这股市跌成这样，经济还能不能持续？我在给大家一个答案之前，如果把一些显而易见的事情弄清楚了，许多事情的答案自然就出来了。
中国经济已进入后工业化时代
这个显而易见的事情是什么？这就是中国经济已经进入了后工业化时代。中国的投资GDP，一度是往上走的，大概走到2007年的时候开始出现见顶的迹象，因为中国的工资持续的双位数增长，中国的汇率大幅度升值，但是这件事情被全球金融海啸所掩盖。
政府为了保经济平稳较快的增长，出台了4万亿刺激政策，但中国的投资GDP比例并没有因此再往上走，中国进入了后工业化时代。
那么，在中国的债务GDP比例当中，实际反映得非常明显。上届政府的时候，我们的债务GDP的比例是110%，而现在我们的债务GDP是230%。新一届领导在2014年的时候，试图把中国经济收一收。中国货币政策的常态变成了去杠杆。
2014年每一个季度人民银行的报告，都有一句话叫“去杠杆”。政府试图在不影响经济大局、不影响民生的情况下，慢慢地去杠杆。但是经济开始往下走，进入新常态。那么在2014年我们曾经有一段时间杠杆比例趋稳之后，人民银行再度进入了宽松的货币政策，于是我们看到这个比例又开始往上走。换句话说，货币政策重新回到了10年前的老路。
自从2010年之后，银行们就不再敢借钱，实体经济趋冷，经济进入了后工业化时代，经济增长呈现了结构性的回落。
我们再看第二个大格局上面，自从中国成为了世界加工厂之后，中国经常项目顺差的GDP比例一个劲的往上串，最多的时候达到了10%，这是真正的财富，带来一轮快速的增产升值，也带来了外部的持续大规模的积累。但是从2008年之后一下子下滑了，今天我们还是在顺差之中，但顺差幅度只有我们最辉煌时代的百分之十几，换句话说我们从外国人那儿赚钱的能力弱了很多。
那么，我们集聚财富的能力实际上也在放慢。既然咱们从老外赚不来钱了，咱们印钱，硬撑也要把这个资产价格撑上去，这个就是过去几年的政策和作为。
欧洲已经由逆差变成了顺差，美国今天还是逆差，但出现了结构性的改善，换句话说，财富制造能力的全球分布出现了一次再分配。中国赚钱的黄金时代，财富集聚、财产价格上升的黄金时代已经过去了，这是由经济规律所决定的，不是你我的意志、不是监管的意志、不是国家的意志所能改变的。
什么是经济增长的新常态？
直到今天，大家都明白，10%的经济增长恐怕是强人所难。于是从去年下半年开始，北京开始谈“新常态”。但是新常态的增长到底是多少？似乎市场认为7%是我们增长的新常态，但是7%是不是真的是我们今后五年、十年、二十年增长的新常态呢？
