受纸价上涨影响 多家印刷包装业上市企业发布年报，业绩不甚理想

 

　　下面的一组数据，有助于我们更清晰、客观地了解纸价的波动与变化。根据国家统计局发布的2016年至2018年2月上旬高强瓦楞纸(80g/㎡～160g/㎡)市场价格变动情况显示，2016年11月起，高强瓦楞纸价格经历了三轮涨跌。其中在第二轮上涨过程中，更是创造了5730.00元/吨的最高价位，相较于2016年以来2453.80元/吨的最低价位，涨幅超过133.51%。

 

　　此外，卓创资讯编制的中国包装用纸价格指数、中国文化用纸价格指数以及中国生活用纸价格指数也说了这一点。从下图我们不难看出，不同类型纸品价格皆呈现上涨趋势。继2016年10月包装用纸开启价格上涨后，文化用纸价格在2017年也稳步提升，并经历了两波(2017年3～6月及2017年8月下旬至12月)上涨高潮。生活用纸价格也在2017年第三季度末开始抬头。文化用纸、生活用纸的涨幅虽不及包装用纸来得迅猛，但同样较大。

 

　　与之相对应的是，造纸上市企业在发布2017年年度财务报告时，无论是营收还是净利润均呈现大幅上涨，不少企业的增长率甚至超过100%。

 

　　多家印刷包装业上市企业发布年报，业绩不甚理想

 

　　与此同时，多家印刷包装上市企业也公布了2017年年度财务数据。与造纸企业的营收和净利润双双大幅上涨的良好势头正好相反，很多印刷包装上市企业陷入了增收不增利的怪圈，不少企业的营业收入和净利润甚至双双大幅下降。

 

　　如从事烟包印刷的陕西金叶（000812），2017年营业收入为7.74亿元，同比下降22.14%，净利润2717.13万元，同比下降22.20%;在2017年的印刷百强评比中，排名第一的裕同印刷，2017年实现营收69.48亿元，同比增长25.36%;净利润9.32亿元，同比增长6.53%。值得指出的是，尽管裕同印刷做到了量利齐增，但净利润的涨幅明显低于预期，也没有跑赢营业收入的涨幅。

 

　　无独有偶，不少已经公开2017年年度财务数据的新三板上市印刷包装类企业，也面临这种局面。以虎彩印艺、中浩紫云、有福科技、金冠科技，这四家涉及印刷电商和“互联网+印刷”的四家上市公司为例。2017年，四家新三板挂牌企业合计实现营收21.61亿元，同比增长18.26%;但净利润只有3510.99万元，同比下降56.52%。四家企业全部实现营收增长，但只有两家企业盈利。其中，一家企业的净利润跌幅居然达到了-474.42%。

 

　　从数据上看，几家进军“互联网+印刷”的新三板上市企业日子并不能算是好过。而小编在与一些印刷企业老板交流时，大家也大都吐槽赚钱越来越难。转战互联网，是为了开拓新市场和新业务，但很显然，即使插上互联网的翅膀，企业发展也不能称之为顺风顺水。

 

　　在研究新三板中“互联网+印刷”企业财务数据的时候，小编偶然间发现了另外一家以“轻资产”运营为特色，却未以互联网为标榜，而是强调提供整体印刷包装外包服务解决方案企业。

 

　　更有意思的是，这家企业并未像上面四家企业一样，划分到新三板的印刷复制类板块，而是划分到了商务服务业板块。

 

　　虽然如此，这家企业可是有着实实在在的印刷DNA，这家企业就是合印股份，恰恰合印股份也发布了2017年年度财务报告，我们也借着这个契机，结合财报和大家聊一聊这家不像印刷企业的印刷企业。

 

　　2016年底，合印股份成功挂牌新三板，可以说是取得了阶段性的成功。其与传统印刷企业相比最大的区别是没有一台印刷机，却取得了过亿的营业收入，这在国内并不多见，其商业模式与发展战略也值得我们玩味……

 

　　在合印股份发布的2017年年度财务报告中显示，其2017年营业收入为1.48亿元，同比下降8.2%，净利润684.34万元，同比下降31.18%;其税后利润同比下降了近一半。

 

　　再仔细挖掘其利润组成就很有意思了，合印股份的主营印刷业务实现35%的增长;但是其税后利润同比基本持平，并没有实现营业收入与净利润的同步增长，相信纸张涨价在一定程度上对主营业务利润带来了不小的冲击。此外，其新零售业务的利润下跌了80%，据了解这和合印股份业务转型有着不小的关系，当然具体的原因为何，有兴趣的看官请关注小编后期的资讯深挖。

 

　　从前文我们可以看出，纸价上涨应该也吃掉了合印股份很大一部分利润。过去的一年，印刷行业可谓哀鸿遍野。作为一家为品牌商提供印刷包装外包管理服务的公司，合印股份无法在纸价波动时快速调整终端客户的价格看来也是一个硬伤。

 

　　继续加大投资研发，未来值得看好

 

　　通过财报我们可以看到，合印股份在2017年投入的研发费用为1065万元，相比2016年的762万元，增长了近40%。

 

　　印刷爆发增长的黄金时代早已是过去时，去产能更是成为国家层面战略。面对当前市场环境，环保压力、用工成本、技术升级、企业转型……这些都是印刷企业亟待破解的难题。在这样的大环境下，唯有淘汰落后产能，主动开展技术升级，才是企业未来的取胜之道。如果企业还只顾眼前的利润不放，不愿投入、不敢投入，才是真的自掘坟墓。

 

　　此外，对于新兴企业来说，保证快速扩张，迅速战领市场，加大技术投入，实现技术驱动，建立技术壁垒才是最为重要的，这也是具有远见投资者所认可的。

 

　　在并不乐观的外部环境中，合印股份愿意进一步加大投资研发，是值得肯定的，这也体现了作为一家企业，应有的市场格局，而不是只顾眼前利益，要懂得向长远看。

 

　　通过年报了解，合印股份的发展规划基于四块不同的业务，这四块业务场景相互支撑，又拥有各自独立的发展空间与方向。一是基于印刷供应链管理云平台所持续发展的传统印刷业务;二是印厂SaaS结构ERP软件服务平台;三是以印刷包装为载体入口的新零售业务;四是全域BAT合作全渠道新零售服务。

 

　　其中，以印刷包装为载体入口的新零售业务，也是目前几家国内印刷巨头们纷纷参与的业务，这一块的市场在BAT的推动下已经有了不小的发展，而渠道新零售服务已经脱离了印刷的概念，进入了渠道管理和商品零售的领域。

 

　　无论从市场格局，抑或是发展规划来看，合印股份的业务之间相互独立，又相互依存。至于市场会不会真的如合印股份规划那样的发展现在还是未知数，以印刷服务商的身份切入品牌的渠道管理和商品零售这一块业务，品牌商是否会买账也还不容乐观。

 

　　在互联网时代，牺牲一些利润，抢占市场和赢得未来其实是一种非常常见的打法。值得一提的是，作为印刷行业知名的产品概念和互联网概念的公司有不少，同样在2017年间得到资本方青睐并成功实现融资或定增的企业还有一撕得与阳光印网等。由于这两家企业并没有对外公布2017年的财务数据，具体的情况我们不得而知，不过相信2017年对于包装印刷行业的每一家企业来说都是一个不小的考验。但不管是什么行业，低谷和机遇都是携伴而来，能否抓住机遇摆脱低潮是放在每家印刷企业面前的一个课题，就像是这轮纸张价格的调整到底会持续多久，并最终对印刷市场和现有的印刷企业格局造成怎样的影响和调整，还让我们拭目以待吧。