信息技术改变造纸业需求结构

　　我国造纸业上市公司的整体经营业绩持续下滑，23家造纸业上市公司中，截至2014年第三季度，有12家上市公司营业亏损，有3家上市公司的营业利润率不足1%。

　　纸产品是人类生活和工作的基本材料和用品。造纸术是中国的四大发明之一，是中华民族对人类的贡献。不论科学技术如何发展，纸产品都不会在人们的日常生活和工作中消失。中国是人口大国，当然也是纸产品消费大国。既然如此，那么，造纸业上市公司整体业绩持续下滑到底是什么原因引起的呢?

　　华泰股份和中顺洁柔的实际控制人都是自然人，华泰股份2000年上市，中顺洁柔2010年上市。华泰股份曾经是投资者熟悉的造纸业绩优股，截至2014年第三季度，华泰股份的营业收入仍然相当于中顺洁柔的四倍。但是自从2008年开始，华泰股份的经营业绩一路下滑，从2012年开始一直营业亏损。相比之下，中顺洁柔却一直保持盈利。什么原因造成两家造纸业上市公司经营业绩出现如此明显的分化呢?

　　比较华泰股份和中顺洁柔的主营产品结构，我们发现，华泰股份和中顺洁柔的主营产品结构明显不同。(见下表)

　　“十五”期间华泰股份先后增加了四条高档新闻纸生产线,建成了全球最大的新闻纸生产基地，目前华泰股份仍然是全球最大的新闻纸生产基地。由此可知，华泰股份经营业绩下滑是因为以前我们每天阅读的报纸已经被智能电子产品替代了，尤其是移动互联网电子产品。正如芬兰总理亚历山大•斯图布(Alexander Stubb)2014年10月接受CNBC采访时说：“ iPad淘汰了芬兰造纸商。”

　　中国新闻纸产量位居全球第2位，仅次于加拿大。中国新闻纸产量占全球新闻纸总产量的13%。据中国造纸协会统计和海关总署的统计数据，2014 年1—9月中国国内新闻纸表观消费量同比下降约14%。美国新闻纸消费量从2008 年至2013年累计下降了83%。2014 年10月，北美地区新闻纸需求量比上年同月下跌13.1%，报纸印刷用新闻纸需求量同比下降17.3%，新闻纸库存同比增长34.2%。瑞典是世界新闻纸第二大出口国，仅次于加拿大，瑞典新闻纸产量的95%出口。据瑞典国家林业局公布的统计数据，2013年瑞典新闻纸产量同比下降22.6%。

　　随着信息技术的发展，尤其是移动信息技术的发展，新闻纸和印刷纸的产量和需求量还将持续下降。

　　为什么中顺洁柔的经营业绩能够保持稳定呢?

　　中国的生活用纸产量位居全球首位，美国次之，中美两国的生活用纸产量占全球生活用纸总产量的48%。与新闻纸和印刷纸产量和需求下降相反，全球生活用纸和包装纸产量却稳步上升。据乌克兰国家统计委员会发布的统计数据，2013年乌克兰的印刷纸同比下降22.4%，而卫生纸产量同比增长5.6%，包装纸同比增长8.6%,瓦楞纸箱纸盒产量同比增长9.8%。德国、瑞典和芬兰是欧洲三大产纸国。2013年，德国、瑞典和芬兰都减少了印刷纸产量，增加了包装用纸与纸板的产量。2014年前3季度，日本的新闻纸产量同比减少，而卫生用纸、包装纸和瓦楞原纸同比增长。

　　目前，在全球纸产品产量和需求结构中，生活用纸和瓦楞纸板合计占近50%，新闻纸和印刷书写纸合计占35%左右。生活用纸和瓦楞纸板的需求持续稳定增长，而新闻纸和印刷书写纸却连续下跌，尤其是，新闻纸连续大幅度下跌。

　　信息技术的发展搅乱了造纸业的竞争格局。那么，造纸业上市公司应该如何应对市场需求的巨变呢?新闻纸业巨头能够在下滑的路上止跌吗?

　　据华泰股份2014年半年度报告，华泰股份将两条新闻纸生产线改造成为高档文化纸生产线，并关停淘汰了多条落后的文化纸生产线。

　　中顺洁柔的主营产品是高档生活用纸系列产品，尤其是纸手帕。面对造纸业市场需求结构巨变，造纸业上市公司正在纷纷调整产品结构，涌向生活用纸，生活用纸的供应量会迅速增长，甚至会出现明显的供过于求。所以，中顺洁柔面临的市场竞争压力不亚于华泰股份。

　　2013年中国纸及纸板需求量占全球25%，产量占26%。未来几年，由于新闻纸和印刷纸的需求量锐减，全球纸和纸板的总产量会持续减少。市场的供求力量会让我国部分造纸业上市公司退出造纸业。

　　在信息技术搅局前，造纸业上市公司比拼哪家上市公司进口设备先进，进口技术先进。现在哪家造纸业上市公司能够继续在造纸业存活下去，不能依靠进口设备和进口技术，而是比拼哪家上市公司能够与其他行业企业合作，比拼哪家上市公司能够敏锐发现其他行业技术进步对造纸业的影响，比拼哪家上市公司能够为客户提供个性化服务。

　　造纸业历来以大规模产量和无差别产品为特征。化工业也具有造纸业上述特征。但是，世界著名化工企业德国巴斯夫集团的主营业务之一是“解决方案”，专门为各行业提供解决方案，包括造纸行业，还包括为显微芯片提供粘合剂，等等。“解决方案”业务板块为巴斯夫创造了可观的利润。

　　信息技术的发展大幅度削减了新闻纸的需求量，但是其他行业的发展也许正在增加新的纸产品需求量。造纸业上市公司是否能够及时转变产品结构?是否能够抓住新的市场机会?这些完全取决于上市公司的研发能力和研发支出。

　　未来几年，大规模产量和产品同质化的造纸业行业特征将淡化。造纸业上市公司可能与信息业、建筑业、纺织业等行业合作或者融合，纸产品的个性化使得部分纸产品不仅具有工业品的功能，而且也具有艺术品的欣赏价值。产品个性化将成为造纸业上市公司之间竞争的杀手锏。