产能？利润？废纸？涨价？与理文的竞争关系？你想问玖龙纸业的问题，全在这里了！

近日，玖龙纸业接受了银河证券轻工消费团队的电话调研，银河证券的分析师就玖龙纸业目前和今后的发展以及包装纸行业的现状与玖龙纸业的负责人进行了交流，玖龙纸业也回答了分析师的几个问题。这些问题中，既有关于产能调整、市场整合，也包括利润、新项目，还问到了玖龙与理文两家龙头企业的竞争关系等，当然还谈到了行业最关心的涨价问题。问答详录刊登如下：
1、公司提到政府近期关闭纸厂差能500多万吨，这500多万吨是包装纸差能还是整个造纸行业产能。
500万吨产能是从两个方面拿到的数字，一方面是政府公布的数字，另外公司前线销售人员也在周边市场做统计，得到的数据跟政府的数据是吻合的。具体数据是560万吨，其中500万吨都是包装纸企业。这个数据也是一个大概的数据，但是我们可以肯定的是关掉的产能不会少于500万吨。其中包装纸这块占了很大一部分。

2、河北地区的小纸厂是政府的来源收入主要部分，未来关停的力度会不会没有预期那么快？
河北有很多小纸厂都是不规范的。政府方面确实是要平衡这个利益，也要保证正常经济的发展，商业发展。但是最近可以看到政府的环保决心是越来越大，环保是不能走回头路的，从北京开始一直都在推动，原来是有些政府在保护当地的商业发展，而且跟当地的企业也有一些关系。但是现在环保是排在首位，如果你的环保做不好，那么政府是很有压力的。北京、天津、河北这块地方最大的推动力就是北京保天保水的政策，所以未来北京周边企业会越来越规范。三星期前新闻已经播报了北京、天津、河北三地的环保标准已经统一，北京这边的推动力还是比较大的。河北那边也有一些大企业和国企也不那么容易动，但是造纸行业不是劳动力密集型的行业，而且大多数是民企，所以政府一旦开始行动，造纸行业肯定是重点处理的行业。现在天津那边已经公布了未来不会再造新的造纸厂，老的产能也会陆陆续续的关掉。另外，河北关厂的速度肯定不能跟去年东莞那波相比，不同的地方有不同的关厂进度，一切还要看当地的政府推动力度和经济发展的因素。

3、包装纸行业中大小纸机吨消耗的差异有多大？
公司在环保方面的力度要比小企业强很多，现在一吨纸的环保费用大概是40元左右，这个其实是一个很大的规模，其他的造纸厂如果要把环保标准做的跟玖龙一样，那么环保费用有可能100元、200元都做不到，因为他们的规模实在是太小了。小的造纸厂根本就没有能力或者方向来重新做好环保。

4、包装纸行业是有4000多万吨的产能，玖龙和理文占了50%，最后行业整合完毕后大概合理会存在多少家企业？
整个行业来看，规模大概是在5800万吨左右，瓦楞纸大概是4000多万吨左右，加上1000多万吨的灰底白板纸就是5800万吨，需求跟供应基本都是这个数据，是个供需平衡的局面。公司没有统计每一台纸机的使用率，整个行业的产能利用率大概是在80%左右。

5、公司有没有计划在北京、天津、河北区域加大投产力度？
公司在天津这边大概是有200多万吨的产能，目前是没有什么发展计划，主要的原因是前面提到的公司负债相对还比较高。公司规划是先把目前的纸厂全部建好并进行优化，同时也优化公司负债。当负债降到80%以下公司才会考虑新产能投产。另外长远来看，天津、重庆、沈阳这些基地都是新基地，未来也会重点发展。当地如果供需关系出现一定的空间，就可以多建一台优质的纸机。比如说河北现在关厂关的很厉害，空间出来了是有机会的，其他地方暂时还没发现有供需空间。

6、吨净利润跟理文之间差距比较大，请问是哪个环节导致的？
主要有两个原因，一个是包装纸里面的灰底白板纸这个主要是废品来包装的，总量大概一年有1000多万吨，这个纸的技术要求比较高，所以它的利润比其他业务比如瓦楞纸要低。而且赶上2012,13年很多新的产能出来，价钱掉的很快。另外公司有5台机器，理文只有1台，这个会把公司毛利拉低。灰底白板纸这个市场反弹的机会是有了，只是公司还在等消化的阶段。公司过去发展很快导致投入很大，财务成本也比理文高出很多，现在发展的新项目很少，所以未来吨利润是有很大的提升空间。另外公司以前是贷款来支持快速的发展，理文没有快速的发展，所以他们的规模跟玖龙对比差距越来越大。

7、公司在越南的项目目前进展如何？东南亚地区市场跟国内市场比起来有没有什么优势？
越南现在是过去有些大客户陆陆续续搬去了越南，所以公司也跟着客户过去。公司现在在越南营运赚钱的一个项目拥有10万吨的产能，赚钱的能力还是不错的。有一台纸机已经开始营运，客户的网络已经建立起来，跟政府的关系也已经打好，未来这个平台还是很不错的。公司年底将上线第二台纸机，产能有30万吨，这些产能都是用来满足当地的实际需求，没有出口到东南亚其他国家，因为越南当地还是处于供不应求的状态，所以越南市场还是有很大的空间。

8、公司切入文化用纸，生产包装纸业务，这块未来有什么预期？
文化用纸对于公司来说是多元化的第一步。无论哪一种纸，越来越多都是能用废纸做成的，包装纸基本上都是利用废纸，文化用纸还没有真正的打开，公司在五年前就引进了高速度、多元化的文化用纸纸机，既可以用纯木浆，也可以用纯废纸来做，产量大概是40万吨。公司主要的优势还是在环保方面，利用废纸为原料，这块吨利润700元左右。第二步就是需求端的改善，以前大家觉得用废纸做的文化用纸质量不好，现在随着技术的改进，消费者也越来越能接受废纸文化用纸。但是现在如果把废纸做的文化用纸和纯木浆做的纸放在一起对比起来看是能看出来的，但是差别不是很大，日常用途足够了。现在香港政府已经开始用玖龙的废纸文化用纸作为他们的办公用纸。

9、废纸价格的走势是怎么判断的？
有两个大的方向，1）长期来看是缓慢的往下走，但是波动的幅度是会比以前小的：因为从全球市场来看最大的增长点就是中国这边，回收利用做的越来越好。这个是真正可循环的产品，有消费就有需求。而且中国消费者的环保意识还有很大的提升空间，垃圾回收率相较欧美等国家差距还是比较大，未来情况一定会有所好转，所以从供应方面来看废纸的价格是会往下走的。全球供应的角度来看供应缓慢上升，价格是在下降。2）废纸来源渠道更加多元化：另外，进口废纸的价格波动幅度很大，因为受到运输、天气很多的影响。以前没有选择，国外提价，国内也必须买。而现在废纸来源更加多元化，美国的废纸贵了可以用欧洲的，欧洲的废纸贵了可以买其他地方的，买废纸的渠道越来越多。

10、包装纸这块还与没有进一步的提升空间？
公司希望在4-6月份能提价，但是4月份到6月份是淡季，所以公司战略就是把现有价格保住，能提就提。去年3月份提价是很特殊的时期，是因为受到东莞那边关厂的影响。今年没有这种特殊的元素的话价钱应该还是会比较稳，而且淡季不会大幅提价。