造纸：前期调整幅度较大，基本面持续超预期。A股的铜板、白卡、文化纸龙头晨鸣纸业、太阳纸业等与港股的箱板、瓦楞龙头玖龙纸业、理文造纸自2017年2月份经历了一波历时3个月的调整且幅度较大。经过三个月调整后，基本面角度，铜板、白卡、文化纸过去三个月价格一直温和向上，进入淡季后，由于铜板及白卡前四大龙头集中度在80%-90%，各家进入检修期目前价格基本平稳；箱板纸及瓦楞纸由于行业较为分散、且高点盈利水平明显偏高，经过前期剧烈下调后，自5月份起价格重启温和向上势头。经过前期回调，晨鸣对应全年大概7倍估值、太阳对应全年10倍估值，其投资价值再次显现，此轮基于环保标准提高下的周期品其盈利可持续性有可能比预期的时间要久。
包装类自上而下优选业绩白马：裕同科技、美盈森均是研发能力、大客户开拓服务能力较强的公司；劲嘉股份、东风股份作为烟包类龙头，受2016年、2017年前四月的行业去库存影响较大，目前看，去库存基本接近尾声，而伴随着中烟体系三产剥离逐步落地，龙头公司在其中可发挥的作用进一步加大，建议关注劲嘉股份。
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