山鹰纸业原是安徽马鞍山一家国有上市企业，曾有过辉煌的历史，但是从2010年后，公司的业绩逐年下滑，甚至出现亏损。自2013年山鹰纸业被吉安集团收购后，转制成为民营企业，重现发展活力。从2015年开始，山鹰纸业走向了发展的快车道，马鞍山基地当年投产了两台大型包装纸生产线，总产能一下子提高了105万吨。目前，山鹰纸业有海盐和马鞍山两大生产基地，年总产量已经接近350万吨，是国内继玖龙和理文之后，第三大包装纸生产企业。同时，该公司在全国还有14家纸箱厂，年销售纸箱近12亿平方米，也已经进入纸包装行业全国前列。
根据山鹰纸业的年报显示，公司2016年实现收入121.35亿元，同比增长24.0%；归母净利润为3.53亿元，同比增长68.8%。也在去年，山鹰纸业还发布了员工的股权激励计划，而对应行权条件则是：以2015年净利润为基数，公司2016年、2017年和2018年净利润增长率分别不低于50%、200%和400%。现在来看，2016年的条件已经达到。
但是从发展趋势来看，山鹰纸业未来三年要实现激励目标，首先营业收入要实现大幅增长，从2015年的不足100亿元（97.87亿元），2018年至少要提高到250亿元以上，这就需要企业继续扩大包装纸产能，而且每年都要达到倍增的速度。尽管包装纸行业近两年形势很好，但是如此快的发展速度对企业的管理尤其是资金的要求非常高。历史上，因为投资不当导致现金流断链而走向灭亡的纸企不在少数。可以说，这三年，山鹰纸业正在进行一把豪赌。
于是，我们看到了山鹰纸业在去年的两个大手笔项目，在浙江海盐投资27.74亿元新增120万吨产能、在湖北黄冈投资74亿元新增200万吨产能。现在一笔新的46亿元的投资又落到了陕西省，总的投资已经接近了140亿元。据山鹰纸业内部的发展规划，企业的投资还将继续，而且要在全国多个城市完成布局，例如去年山鹰纸业曾计划北上投资16亿元在哈尔滨建设一个年产60万吨的生产基地，但是并没有实际操作。
如此大规模的投资，看出了山鹰纸业在包装纸市场的雄心，而且从山鹰纸业几个新项目的选址来看，公司要站稳中部（安徽、湖北），逐渐开拓东西（浙江、陕西），向东可以挑战玖龙、理文，向西则提前布局开拓新的市场。
有经济学家指出，未来的竞争将只是大企业的竞争，每个行业也只有前三名的企业或者称得上领袖的企业才能够存活下来，真正做大。那么在包装纸，行业老大玖龙、老二理文的地位短期都是不可动摇的，而第三的竞争则要激烈的多。如果山鹰纸业的几个新项目真的能顺利投产，那么山鹰不仅能坐稳行业前三，甚至有望超越理文造纸，直接威胁行业老大玖龙纸业。
目前在运行的山鹰纸业生产线情况如下
海盐基地（四台纸机）
PM11：纸机主体设备是上海造纸机械厂提供，2011年维美德进行大改，目前幅宽6850毫米，车速1000米/分，生产120-250g箱板纸，年产量45万吨。
PM12：纸机主体设备由维美德提供，幅宽5560毫米，车速800米/分，生产120-180g箱板纸和T纸，年产量30万吨。
PM13：纸机主体设备由维美德提供，幅宽6650毫米，车速1000米/分，生产120-260g涂布白面牛卡，年产量60万吨。
PM15：纸机主体设备由江苏华东和安德里茨提供，幅宽5600毫米，车速800米/分，生产120-170g高瓦，年产量25万吨。
马鞍山基地（五台纸机）
PM1：纸机主体设备由福伊特提供，幅宽4400毫米，车速800米/分，生产110-190g挂面牛皮箱板纸，年产量30万吨。
PM2：纸机主体设备由维美德提供，幅宽5600毫米，车速1600米/分，生产42-46g新闻纸，年产量18万吨。
PM3：纸机主体设备由山东昌华提供，幅宽5600毫米，车速900米/分，生产90-140g箱板纸，年产量30万吨。
PM5：纸机主体设备由维美德提供，幅宽7900毫米，车速1200米/分，生产90-180g箱板纸，年产量50万吨。
PM6：纸机主体设备由维美德提供，幅宽7900毫米，车速1500米/分，生产60-110g高瓦，年产量55万吨。
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