轻工制造行业
包装纸龙头再迎利好，环保部加码进口废物监管
环保部启动专项检查规范进口废物企业行为
自7月1日起，环境保护部组织开展为期1月的打击进口废物加工利用企业环境违法行为专项行动，着重依法打击进口废物加工利用企业的环境违法行为。7月1日至3日，环保部对来自27个省(区、市)的420名执法人员进行了集中培训，专项检查行动采取异地交叉、属地配合的方式展开，通过整合环境执法、监测、固废管理力量，综合运用调阅档案材料、现场勘查、取样监测、核查企业台账等手段，全面排查进口废物加工利用企业环境违法行为。
进口废纸依赖度逐年下降，但仍是包装纸生产原材料重要获取途径
随着国内废纸回收体系逐步建立健全，废纸回收标准逐步规范化，进口依存度亦呈下降趋势，海关总署数据显示，2016年我国共进口废纸2850万吨，同比下滑2.66%，进口依存度由2009年的44.25%下降至2016年的35.96%，但在整个生产原料供应体系内仍占据较大比重，尤其是沿海包装纸生产大省，由于海运条件便利，进口废纸使用比例更高。
政策加码进口废物监管，重在监管进口废物利用而非进口废物管控
本次专项现场检查重点核查三方面内容，包括核查企业是否具备环评审批、环保验收、排污许可等相关手续；企业是否正常运行污染防治设施，是否规范设置排污口，是否存在偷排漏排行为，是否存在超标排放污染物的违法行为；企业是否落实固体废物、危险废物等方面的环境管理要求，核查是否存在转让固体废物进口许可证、进口废物等违法犯罪行为。
从监管实施部门、检查持续时间以及关注焦点等方面对比，本次专项检查均与2013年中国海关开展的“绿篱”行动存在差异，预计不会出现此前因监管因素导致进口废纸量下降甚至影响国内纸企正常生产经营局面。专项检查重点整治的现象是部分进口废物加工利用企业规模小、污染严重，污染治理设施不正常运行等环境违法行为，我们认为专项检查有望加速箱板、瓦楞、白板纸等以废纸为主要原材料的包装纸小产能淘汰。
监管趋严利好海外废纸回收渠道相对成熟的包装纸龙头
本次专项检查是造纸行业排污许可证制度落地后第一次企业环境违法行为专项行动，违法处罚更加严格，对现场检查中发现的涉嫌犯罪行为，需移交公安等部门依法处理。环保部将对检查组发现的环境违法问题下发督办通知，且有权利约谈所在地市级人民政府主要负责人甚至启动问责机制。利好海外废纸回收渠道相对成熟的包装纸龙头：山鹰纸业、玖龙纸业。
风险提示
进口废纸配额制度变动，废纸自给率提升缓慢。
