种种迹象表明，目前纸包装产业链已经陷入到了废纸库存高、原纸库存高和向下传导效率低的”两高一低“的困境。未来的纸包装产业链，必须解开这个生死结，才能走出动荡不安。
一、废纸库存过剩
过去二十年时间，由于中国世界工厂的日益繁荣，大量包装随着出口商品流到国外，加上国内废纸回收效率较低，不得不大量从美国、日本、欧洲、澳洲购进纸浆和废纸来补充。近年来出口商品数量呈现回落之势，进口废纸的需求也呈现递减态势。
不过，根据海关统计，6月份全国纸浆进口197万吨，比5月份减少5万吨；1-6月份进口1207万吨，比去年同期增加213万吨，大增21.4%。2017年6月，国家海关统计数据未单列进口废纸的数据，但1-5月进口废纸也保持了10%的增幅。
由于内需疲软，造成社会对废纸的消耗量减少，而国废价格提升又有力地推动了废纸的回收，如此一来，废纸过剩就在所难免。
从这段时间的废纸走势来看，很多纸厂呈现废纸爆满态势，一些厂家不得不停止收购，纸厂正面临巨大压力。
二、原纸库存过剩
对于纸厂一直强调的环保去产能的问题，情况也不是如我们想象的那样。根据统计，中国纸浆制造业52家，造纸业2730家。而截止于2017年7月8日中午12点，全国共发放造纸行业“排污许可证”2618张。显然，排污许可证去产能的预期已经落空。一些对限产能过于乐观的纸厂很可能落入“排污许可证陷阱”，导致原纸库存过剩超出预期。
预测，今年首季纸业股毛利见顶，第二季开始调整。现原纸存货达1-3个月，难以支持目前的高纸价。而小编从各二级厂了解到，珠三角、长三角等地二级厂原纸库存普遍有一个月以上。
与去年同期相比，今年纸包装订单明显不如去年，而纸价的任性上涨也导致包装客户选择了抛弃纸质包装材料。受到种种不利因素的影响，导致纸厂的出货并不顺畅。而从纸厂最近纷纷停机看，也明显感觉到纸厂的库存压力。
三、涨价传导效率低
正如前段时间一位纸业人士所言，包装行业只有将上涨的原材料成本传导出去，产业链才能稳定发展。但实际上，由于前几年人们在购房、购车等方面的超前消费，大大抑制了国民的消费能力。目前包装的用户普遍面临着残酷的低价竞争，根本无力或不愿接受纸包装材料的涨价。
目前来看，纸包装产业链面临的“三高一低”的困境短时间内难以解决，包装印刷企业稍有不慎就可能陷入夹缝当中。因此，建议行业尽量不要炒作原材料涨价，而应该联合起来，与纸厂进行利益博弈，寻求一个对双方均为合理的利润空间，谋求纸包装产业链的长远发展。
