我国进口废纸分类
其中，编号为4707900090的其他回收纸或纸板（包括未分选的废碎品）一直以来是限制进口类固废，严格实行配额管理。2014年底环保部、商务部等联合调整限制进口固废目录，将上表前三类废纸从自动许可进口调整到限制进口，意味着从2015年1月1日开始全品类废纸均需申报配额。
废纸配额申请流程
每年第一批配额占全年大头，每月陆续补批。每年12月环保部会根据各企业申报及去年纸企实际废纸使用情况核发下一年度配额的主要部分，次年1-11月每月会有两次补批，每次批复额度不等，以16年为例，全年总配额4080万吨，其中第一批2799万吨，后面补批23次共1281万吨，第一批配额占全年68%。每年拿到外废配额的企业具体使用按照自身的生产节奏决定。
进口配额缩减，四季度外废供给依然偏紧
对于废纸进口，我们前期报告为大家详细梳理，国家的政策基调从13年全国海关的“绿篱行动”开始就是限制“洋垃圾”进口，15年开始的全种类废纸配额管理政策承上启下，2017年4月中央全面深化改革会议明确表示“对包括废纸在内的固体废物进行分批分类综合管理，大幅减少进口种类和数量”，进口配额控制力度加大。
17年配额同比下降24%。2016年环保部共审批4080万吨废纸配额，其中前三类废纸3156万吨，其他废纸924万吨；2017年截至目前共审批3117万吨，其中前三类废纸2360万吨，其他废纸758万吨，总额度减少24%（同时还有部分环保不达标企业配额被取消情况）。审批节奏上，16年全年每月均有额度批复，23次补批共1281万吨额度占全年32%；17年5月底开始停止额度补批，目前仅补批552万吨占全年18%，较2016年大幅下降。从获配企业数量看，16、17两年基本持平（16年91家、17年94家，同一控制人企业算1家），但16年获配的企业中有23家没有继续获配，环保趋严下各企业的配额资质也在动态调整。
16、17年废纸进口配额（万吨）
由于补批额度尚未明确，四季度外废供给依然偏紧。依照惯例，每年补批额度一般在11月停止，12年开始批复下一年度第一批额度。2017年截止5月停止审批前共补批10次额度，共计552万吨，而2016年全年补批22次共1281万吨，相比2016年缺口在729万吨。截止8月海关数据显示，2017年共进口1960万吨废纸，占2017年总配额63%，考虑到全年配额发放量和实际的进口量之间存在一定差值（16年额度4080万吨，实际进口2850万吨），且11月清关废纸也是2017年进口额度内的部分，我们判断四季度旺季下，如果2017年不发放补批额度外废供给将持续紧张，国废价格大概率持续上涨，继续推动箱板纸价格上移，对于龙头来说算上运费成本外废仍然比国废有成本优势，利好目前额度尚够使用到年底的龙头吨盈利维持高位。
图表4：我国废纸进口量与内外废价格走势（万吨）
2018年混杂废禁止进口、废纸质量标准提高，外废进口将进一步趋紧。2017年7月环保部照面WTO从2018年年底之前禁止进口混杂类废纸，2017年我国混杂废总配额758万吨，占总配额比重24%，实际进口量360万吨，占比18%；2018年进口废纸含杂率从1.5%降至0.3%（征求意见中）；2018年行业对进口废纸企业规模或有限定，这部分企业配额如被取消也会对整体外废供给带来影响。而下游箱板纸行业每年依然保持3%-5%的增长，因此未来对于国废的需求量只增不减，国废价格中枢上移是其必然，在行业整体成本提升的背景下，龙头的优势体现在：一方面，小企业出清，行业集中度提升；另一方面，龙头仍有较大外废配额，成本优势较全行业有较大优势。
不同类别废纸进口情况（万吨）
未来废纸进口政策
