四季度盈利可期
从基本面来看，2017年第三季度造纸行业主要纸种价格持续上涨，板块业绩向好。从纸价上涨推动因素来看，废纸进口限制、环保监管持续加码，供给端持续收缩，行业集中度进一步提升，增强龙头话语权。有分析指出，三季度下游需求向好，利润表现相当可观，前三季度毛利率及净利率持续上行，达到近年来高点。在2018年上半年造纸行业没有大规模新增产能供给背景下，第四季度纸企盈利仍可期待。就前三季度来看，造纸行业的上市企业净利润普遍出现大幅上涨，其中净利润翻番，甚至出现几番的公司不在少数。
主要纸种价格持续上涨推动业绩出现靓丽表现，随着价格的继续提升，可以看到，文化纸龙头近期提价幅度较大，四季度吨盈利弹性可期。本月纸浆系龙头仍然继续提价，晨鸣自11月26日起白卡、铜板价格上调100元/吨，自11月25日起铜版纸价格上调200元/吨；太阳自11月26日起铜版纸价格上调200元/吨；APP自12月1日起铜版纸价格上调200元/吨，白卡、铜卡、食品卡价格上调100元/吨；华泰纸业自12月1日起铜版纸价格上调200元/吨。
分析师指出，随着环保政策的逐步趋严，淘汰了许多投机污染型中小造纸企业，整个行业的集中度正在逐步提升；目前我国造纸业已从分散竞争型进入低集中竞争型，但距离美国前四大造纸企业占领接近40%市场份额相比差距仍然较大。本轮造纸板块行情核心驱动因素是供给侧产能调整+环保趋严，中短期产能端及环保政策放松空间有限，行业景气仍将延续。
宜宾纸业强势涨停
周三造纸板块中大多数个股红盘报收，板块涨幅居前。就个股来看，川股宜宾纸业小幅高开后快速反弹，午后开盘不久股价便封死涨停板，成为造纸板块的上涨领头羊。
从业绩角度来看，宜宾纸业2017年前三季度实现营业收7.56亿元，同比增长267.47%；实现归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比扭亏为盈。由于公司收到第一笔搬迁补偿款，故全年业绩大幅增长仍是大概率事件。
市场对宜宾纸业的关注主要集中在自控股股东变更后公司基本面能否有所改善。近期，宜宾纸业收到实际控制人通知，公司控股股东宜宾市国有资产经营有限公司拟将其直接持有的公司3977.65万股股份无偿划转至五粮液集团事宜。宜宾纸业表示，本次收购完成后，宜宾纸业作为五粮液集团的控股子公司，可充分借助五粮液集团的资金优势和管理经验，提高宜宾纸业的经营管理效率，实现产业升级。
