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卫生纸价格到底会不会涨?看恒安国际许连捷八问八答

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-03-24  来源:网络  作者:纸引未来  浏览次数:24   责编:陆玮琪
核心提示:纸引未来讯,在3月22日举行的业绩会上,恒安国际(01044)行政总裁许连捷向智通财经表示,“大家都在说纸价会涨,但我认为卫生纸产品价格很难涨。自我们进入卫生纸行业20年,只有过一次单品涨价,所以我们认为像台湾地区那样纸价涨了又涨的情况,很难会在大陆发生。
   纸引未来讯,在3月22日举行的业绩会上,恒安国际(01044)行政总裁许连捷向智通财经表示,“大家都在说纸价会涨,但我认为卫生纸产品价格很难涨。自我们进入卫生纸行业20年,只有过一次单品涨价,所以我们认为像台湾地区那样纸价涨了又涨的情况,很难会在大陆发生。
 
  木浆价格强势上行背景下,恒安国际纸巾业务受到较大影响,公司就市场热议问题于业绩会上进行了较为详细的说明。
 
  据了解,恒安国际于2017年实现收入198.25亿元人民币,同比增长2.8%;该公司拥有人应占利润37.94亿元,同比增长9.3%;毛利率46.9%,同比下降1.9个百分点;每股收益3.149元,末期股息每股1.15元。
 
  据了解,公司卫生巾业务销售增长约6.1%至约69.72亿元,期间集团透过产品组合升级所带来的效益,以纾缓部份原材料成本上升的影响,使卫生巾业务的毛利率维持稳定,约为72.2%(2016年:72.6%)。
 
  纸巾业务收入上升约3.6%至约93.9亿元,其中,于2017年下半年,纸巾业务收入更取得上升超过7.0%。2017年度,纸尿裤业务收入下降约7.0%至约20亿元。
 
  公司称由于木桨整体价格上涨,集团在纸巾业务的生产成本上升,致使毛利率有所下降。集团将于2018年持续积极优化产品组合,扩大规模效益,以抵销造纸木桨价格上升所致的负面影响。
 
  以下是整理的业绩会问答实录:
 
  一问:卫生纸业务毛利率今年有没有改善的可能?
 
  答:因为我们近两个月还没看到木浆回调的迹象,所以说毛利要改善也还看不到,但是正因为经营毛利下降有,有一部分高成本产能退出了市场,所以这块还是有机会的。
 
  二问:环保压力对公司卫生纸业务这块有没有造成影响?
 
  答:对环保我们非常地重视,在几个造纸基地我们都能够做到零排放。这一次的世界环保组织给我们颁发了一个碳排放金奖,那是世界环保最高奖。环保对我们来说并没有什么问题,我们一进入这个行业就做好了准备,这也就是为什么在政府环保要求提升后,我们成本反而没有增加。
 
  三问:公司有没有上下游扩张来规避木浆价格高涨带来风险的计划?
 
  答:对上下游的整合,我们有在考量,当然这要经过综合评估,如果有什么消息,我们也会第一时间告诉大家。
 
  四问:公司会不会考虑开发一些新的女性产品,比如说像国外很流行的棉条?
 
  答:现在已经是着实在考虑,而且不单纯是女性,我们现在卫生巾的定义已经定位为女性护理产业,所以会有更多的女性产品,在未来的时间跟消费者见面。目前卫生巾普及率已经很高了,如果仍然局限在卫生巾要有一个大的增长,这个是很难的。其实从去年开始就有在做这方面合作的事,至于具体推出的时间还没有确定。
 
  五问:关于阿米巴改革给公司带来的0.9%费用率改善,能否拆分一下进行说明?
 
  答:今年我们的费用率实际上数字下降了0.9%,首先是宣传和广告费用的节省,从去年的10.8%下降到2017年的10.2%。第二部分有一些员工费用,在整个阿米巴改革过程当中,难以避免有一些员工是有流失的,所以员工数字是下降的。当然,我们也会调整一下员工工资,这部分也省下了大概0.2%的费用率,这两个部分是费用率最主要的节省由来。
 
  六问:2017年的财务费用提升了10%以上,短期借款同比增长38亿,今后长期会保持这个财务费用率,还是短期才有这种情况?
 
  答:财务费用方面主要上升的原因,除了刚才提到的银行贷款上升之外,还有我们2016年发的两笔熊猫债和国内债券,总共是30多个亿,年利率大概是3个点左右,但开支仅有几个月的时间,所以2017年全年来算熊猫债的利率时候,就相比有一些提升。当然,在整个集团的财务费用或者财务收益方面,我们今年财务收益有1.2个亿,同比增长也是差不多1亿左右。
 
  七问:是否能通过扩大规模去缓解毛利率的压力?
 
  答:毛利率的压力不是用扩大规模能解决的,毛利率压力可以通过我们减少一些销售的费用,减少一些促销,使用这些变相降成本的方面,再去研究一些高毛利率的产品。虽然毛利率是在下降,但是经营还是要赚钱,这才能跟投资者,跟这些股东有交代,这是我们历来的风格。
 
  八问:纸巾价格方面确定今年不加价?
 
  答:我没有这个确定,价位能加上去谁不加,但是有时候我们还没有这种力量。如果行内的其他竞争对手都加了,我们不加那不是傻了,反正现在还有一个合理的利润,所以并不着急。
 
关键词: 木浆 卫生纸 涨价



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