纸浆喊涨 华纸台纸业绩看旺

　　据调查显示，今年3月纸浆库存天数为36天，其中长纤33天，短纤38天，带动首季浆价上扬，第2季库存依旧偏低，4月浆价每吨再涨10美元，5月涨幅扩大，拟涨15～20美元，每吨约落在600美元。有贸易商表示，目前市场传出俄罗斯浆厂有意再调涨6月分浆价，每吨涨15美元以上，若其他浆厂跟进，总计第2季浆价至少上涨40美元，推升台纸、华纸的营收表现，并将牵动文化用纸的价格。

　　华纸除了纸浆、文纸外，这两年积极研发特殊用纸，拉高进入门槛，摆脱价格竞争，已获得世界大厂青睐，目前在国际市占排名持续往前迈进。特殊用纸也让「传统的」华纸走向「科技的」华纸。

　　华纸特殊纸的营收占比已达35%，年底可望增至40%，由于毛利率高达10%～20%，获利也可望逐年成长。内部期望3年内，特殊纸的营收占比突破50%。昨(25)日华纸股价收9.99元，低于每股净值14.18元。

　　此外，第2季进入纸箱用量旺季，尤其饮料、水果盛產、进出口电子產品，都需要用到大量纸器，加上网购盛行，纸箱使用量持续成长。据统计，去年台湾工纸纸器需求成长为2.4%，今年推估台湾工纸纸器需求成长至少3%。

　　网购纸箱的出货量虽然不比饮料、水果来的大，但成长幅度却是最大，因此正隆成立专案小组积极开拓网购市场客户，希望抢得先机。为此，正隆也积极投入现代化设备技术，如自动化机械手臂提升作业效率、生產销售出货和手机APP整合提升营运效能，并投资自动化栈板出货以解决人力荒的问题，进一步提高送货效率，以符合电商时代即时送货的需求。

　　正隆今年也投资4亿元，在大园山富纸厂增设纸箱產线，月產能600万平方米，年底投產，纸箱市占可望从25%拉升至28%左右。

　　荣成则在彰化二林厂投资37.5亿元，汰旧换新纸机，并升级汽电共生设备，预计今年底将可进入量產，届时二林厂的產能将从现有的40万吨提升至65万吨，推估台湾营收将首度突破100亿元大关。