环保行业：政策出台在即 环保“强主题”继续演绎

　　“两会”之后，“环保”仍是最受关注话题之一。 继 2014 年 6月披露了大气污染源解析初步结果之后，此次环保部披露 9 大重点城市的源解析，且更加注重监测数据真实性及准确性，预计一方面国家将针对重点污染源进行重点治理，一方面加强监测工作，这些将带来更多燃煤企业(火电、非电领域)污染排放治理及监测需求;北京是开征 VOC 排污费较早的城市之一，预计将对经济发达、 VOC 污染严重、存在较大治理需求的城市起到示范作用;继推出“超低排放”政策后，河北再次印发大气治理政策《河北省燃煤锅炉治理实施方案》，我们认为河北大气政策能够影响全国大气板块，大中型燃煤锅炉治理及监测、清洁煤等相关上市企业标的受益。

　　电力：央企与地方电企合作案例增加。 继湖北能源与央企三峡集团深化合作方案推出后，央企与地方能源企业合作领域又添赣能股份与国投电力的案例，这或许是央企利用自身优势，在电力行业新形势下的战略选择。回看 2014 年几大电力央企的工作总结报告，大多 提到发电资产布局结构调整，这是行业整体景气转暖、地方之间仍存分化的背景下的经营决策。在地方能源项目难以获取的情况下，利用自身资金等优势，与当地能源企业合作是不错的路径。此外，我们认为，新电改推行后，电力市场区域特征将更加显着，率先与地方能源企业合作，有望在未来竞争中占据主动。