淡季涨价 仍然订单满满 这样的理文怎能不赚钱

8月1日理文造纸于香港召开2016年中期业绩发布会，“人头攒动”成为理文造纸发布会的最大亮点，相较于造纸业普遍走弱的大背景下，理文造纸近来相对不俗的表现引起媒体和投行的关注理文造纸管理层表示，受惠产能过剩减低、燃煤及塬材料价格下跌、以及增值税退税政策等原因，上半年净利同比升27.7%，为14.3亿港元，期内收入83.7亿元，按年跌3.8%至6月底，未还银行贷款为132.6亿港元，较去年底止减7%。公司银行及现金结余14.24亿元，较去年底减51.2%。净资本负债比率由去年底之0.66升至0.68。若撇除因人民币贬值产生之汇兑储备减少8.58亿元，净资本负债比率则为0.65值得一提的是，理文造纸公布业绩前夕，摩根大通发表报告指，上调理文造纸2016/17年盈测1.4%及4.8%，目标价由7.3港元升至8.2港元，意味2018年市盈率预测14倍，评级“增持”。摩根大通认为，即使是纸品传统销售淡季，理文造纸的议价能力仍较预期强劲，主要原因是华南及华东地区不少小型厂房关闭，改善了行业的供需问题，集团的利润将有所提升。随着踏入销售旺季，预计集团议价能力将进一步增强不过摩根大通同时指出，根据次季售价及成本趋势，显示市场正在改善，虽然股价已反映利好因素，但看到集团仍有改善空间，因其财务指标反映市场仍存在轻微产能过剩问题此外，瑞信还认为，理文造纸的毛利可持续扩张。受惠于沿海地区的需求，预计公司2016-2018年的每吨利润可提升77元，2016年及2017年的盈利分别增长20%及16%智通财经获悉，理文造纸于去年进军卫生纸市场，目前在重庆设有四台共13.5万吨之卫生纸生产线已全面投产，另外于重庆新增的四台共22万吨产能生产线，以及于江西和广东两地各两台合共22万吨产能生产线也将于今年下半年及2017年底前相继投产。投产后，公司卫生纸产量将达57.5万吨，晋身为内地卫生纸行业五大生产商之一并且，越南后江省年产能40万吨的造纸机项目预计将于2016年第四季投产。此外，理文造纸未来可能在中国再增加约40万吨产能之包装纸生产线理文造纸主席李文俊表示，虽然中国经济表现不及早前，而各行业的增长表现一般，但消费品市场维持中高速增长，其中内地卫生纸市场使用量每年都有8%增长，显示内地对卫生纸仍有一定需求，集团会进取地发展卫生纸市场首席执行官李文斌表示，7月份行业平均纸价加幅50-100港元，随着第四季将要预备农历新年订单，是行业旺季，预计纸价走势持续向上。预计到明年6月会整体纸张会加价50-100元。虽然9月份是行业传统淡季，但理文造纸已接满订单。