纸业新闻：造纸印刷包装 荐4股

 

　　3月份推荐组合：裕同科技、喜临门、海鸥卫浴、太阳纸业。

 

　　月度专题——乐扣乐扣引领市场潮流，家居日用受益消费升级乐扣乐扣于1978年在韩国成立，逐步发展成为全球知名的日用塑料制品公司。2007-2011年，公司营业收入从1,414.88亿韩元增长至4,761.14亿韩元，CAGR达到35.44%。这一阶段全球化发展战略、多元化品牌“T型”发展战略和对研发与品牌的高度重视都为公司迅速增长起到了重要作用。从2012年开始，由于过于激进的扩张速度，相关成本和费用大幅上升，同时部分产品或渠道销售陷入困境，导致乐扣乐扣的业绩出现下滑，营业收入由2012年的5,084.25亿韩元下跌至2015年的4,250.64亿韩元。我们认为，紧“扣”消费心理、精准定位与研发和品牌塑造是乐扣乐扣成功的基石，多元化产品和渠道的相互作用以及全球化发展战略则是公司扣迅速发展壮大的关键因素。

 

　　风险提示经济增速超预期下滑导致需求萎缩；原料价格过快上涨造成企业短期盈利下滑；相关行业政策的突然转向。