3月份以来,在前期纸价持续大幅上涨的背景下,下游需求阶段性转淡,造纸企业持续提价动力减弱,特别是包装纸价格高位回落。
目前,纸价的回调大概率仅是库存调整背景下的正常回归,而非供需恶化的周期下行,后续来看,造纸行业基本面供需格局依然健康,理由有三:首先,17年新增供应较少,供需缺口存在,主导市场的大纸厂本轮降价并不明显;其次,近期包装纸厂联名提价、以及废纸价格止跌反弹,行业价格中枢正常化;再次,4月开始启动在即的新一轮中央环保督察,或将再次使造纸行业受到大范围的环保停限产,而即将到来的6~10月份需求旺季,有望为纸价形成进一步支撑。