纸厂涨价没完没了，何时才是尽头？

 

　　据了解，这是该公司4月份以来第三次提价。4月5日宣布自4月6日起，将公司旗下银光牌高强瓦楞纸原纸价格在原有价格的基础上上调50元/吨。4月9日宣布自4月10日起，将公司旗下银光牌高强瓦楞纸原纸价格在原有价格的基础上上调100元/吨。三次提价，不但时间间隔短，而且提价幅度也是成倍增长。

 

　　除了中冶银河纸业，进入4月份以后，部分纸企开始“骚动”起来，涨价函的数量慢慢多了起来。据不完全统计，4月份以来已有几十家原纸厂宣布提价，涨幅50-300元/吨不等。而东莞建晖纸业更是早早的发出了自4月25日起即将对各等级涂布灰底白板纸提价100元/吨的消息。

 

　　此次纸企提价与去年涨价潮有何相似之处？

 

　　进入4月份以来，在市场需求并无明显放量的情况下，包装纸板的价格突然再次大幅反弹，此次反弹与去年四季度市场有以下几个相似：

 

　　首先，涨价面广。据统计，本月公开涨价的企业数量已近百家，既有玖龙、建晖、联盛这样的千万、百万吨级的行业巨头企业，也有诸多20万、10万吨以下的中小企业。可以说行业里的大、中、小，全都参与了。

 

　　其次，涨价频次快。像中冶银河纸业这样短期内频繁上调纸价的企业不再少数，半月内，涨价2次及以上的企业不再少数；有些企业虽然没有明确公布涨价函，但是对一些零散客户都实行了一天一价的策略。

 

　　第三，带动废纸价格快速上涨。原纸价格的上涨，直接带动了国产废纸价格的快速上涨，4月份以来，全国废纸价格的上涨普遍已接近20%。给企业带来了很大成本压力。

 

　　此次纸企提价与去年涨价潮又有何不同之处？

 

　　首先，驱动因素不同。去年底的涨价，是治理雾霾环保政策、物流、汇率、原材料成本上升等多项因素叠加产生的，直接放大了成本上升的结果。而此次涨价，并没有这些因素的产生，只是因为前期纸价下跌过快而发生的报复性反弹。

 

　　其次，企业库存没有明显变化。去年底，大部分企业几乎是“零库存”状态，库存量不足5天。但是现在，据纸业内参的调研，企业库存基本处于合理状态。

 

　　第三，纸厂被动停机减少，主动停机意愿增强。去年底，受国家环保政策及雾霾天气的影响，多数企业不能达到满负荷开机，有的甚至只有50%；但是目前，基本上只要企业想开，都可以实现满负荷运行。但是受市场环境不好的影响，从大企业到众多小企业，都选择了主动停机的策略，有些企业甚至是联合停机，目的就是为了控制产量，进而影响价格。

 

　　第四，企业联合行为增多。去年底的涨价，主要由大企业带动，各种成本推动，最终形成企业自发普涨的局面。而此次涨价，发生在前期纸价断崖式暴跌之后，大企业因为价格抗跌能力强，并没有率先涨价，而是由亏损严重的中小企业联合发起的一轮价格上涨。浙江、山东、河南等地区的部分企业甚至发起了“价格联盟”。

 

　　此轮涨价能走多远？

 

　　此轮涨价能维持多久呢？通过近一个月的走访调研，纸业内参认为，无论是外因环保、物流政策还是内因的废纸、燃料等成本上升因素，都不是主要原因，最主要的因素只取决于一个：供应量的变化。

 

　　首先，小企业供应量增长速度远远大于想象。在纸业市场繁荣之后，去年开始，很多业外人或者原来已经退出造纸行业的人，进入了包装纸生产中。因为国家目前只是要求淘汰年产1万吨以下的小纸厂，因此也给这些新企业带来了空间。纸业内参近期走访了位于河南沁阳的二手机交易市场，发现幅宽3150以下的纸机、碎浆机等设备需求量旺盛，且需求地区来源广，不止局限在沿海纸业发达地区。其次，众多小纸厂已经冒出，以山东潍坊为例，纸业内参调研了寿光、昌乐、青州等市县，了解到仅小的纸板厂，已经有近200家，如果年平均产能1.5万吨的话，总产能也突破了300万吨，这一数字还是非常惊人。而且这还仅是一个地区的小企业产量。

 

　　其次，大中企业新项目能有多少落实。2016年下半年，全国有近千万吨的新项目确认，但是真正有多少项目能投产并不确定，很多项目都是在去年底火爆形势时招标的，部分项目还没有通过环评，也有项目资金不到位，能否顺利够投产都是未知数。具体到2017年，确定能投产的大项目仅有湖北荣成的两台纸机，江西理文的一台纸机，福建联盛的PM9也有一定概率能投产，合计总产能150万吨左右。

 

　　第三，价格联盟能维持多久。3月份开始，已经有部分区域性的企业形成了价格联盟，他们通过共同限产、共同提价的方式来稳定价格。但是这样的联盟能维持多久呢？不考虑是否违反国家有关价格反垄断的规定，单从市场来看，在价格低迷时，企业库存增多，停机保价是容易遵守的；但是当市场好转，价格反弹后，企业间是否会继续遵守同盟协定，还是会放开产能、择机逐利，这些都有待于进一步观察。

 

　　因此，无论是内在还是外在因素，无论是预期还是突发情况，对包装纸市场来说，决定价格的最终因素一定是供给与需求，在需求没有明显变化的情况下，供给量的变化将成为决定价格的关键。