轻工造纸行业研究周报

 

　　造纸行业，2017年前3月，造纸行业累计固定资产投资为453.23亿元，同比增速为6.90%，行业投资继续保持温性增长，纸品市场回归理性。从纸价监测数据来看，上周文化纸和包装纸都有小幅上涨，其中受进口废纸和国内废纸涨价影响，箱板纸、瓦楞纸分别上涨0.62%和5.08%。我们维持此前包装纸价格较难再现暴涨暴跌的观点。本周我们继续推荐，坚持“四三三”发展战略、业务布局广、业绩弹性大的文化纸龙头太阳纸业，拥有国内外完整废纸采购网络体系，具备多项业绩驱动因素的国内前三大包装纸供应商山鹰纸业以及新增20万吨高端生活纸产能，拥有良好销售渠道的生活用纸龙头中顺洁柔。

 

　　本周建议重点关注

 

　　造纸行业重点推荐太阳纸业（“四三三”战略稳步推进，传统造纸业务回暖，纸、浆提价带来业绩高速成长，多个新建项目产能即将释放，生活用纸和纸尿裤业务的发展或将带来估值提升），继续推荐冠豪高新（受益“营改增”全面推开带来增值税专票和普票快速增长；发票服务和彩票无纸化产业延伸值得期待；中国诚通央企改革平台资本运作）中顺洁柔（营销变革带来收入增长，产能利用率提升改善毛利水平）。

 

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