环保监管趋严加速优胜劣汰 造纸行业龙头强者越强

 

　　排污许可证从基本信息、许可事项和管理要求，给排污单位提供一个清晰、稳定的“环境守法”边界。排污许可证将作为企业运行期环境管理的唯一行政许可；不仅对企业的废水、废气排污行为实行综合许可管理，与污染物排放行为直接关联的生产工艺设施也纳入许可管理，将与环境质量改善要求相关的各类污染物控制要求分解落实到企业，企业按证排污，自证守法，环保部门依证监管，依法处罚。

 

　　环保奖惩制度逐步建立健全，新《环保税法》中增加了企业减排的税收减免档次，鼓励企业减少污染物排放规定，与现行排污费制度规定形成环境税梯度征收。本轮排污许可证申领以企业自行上报为主，许可证审批发放后排污企业需依照许可证明确的标准进行排放，超限将依法受到处罚。目前与排污许可证制度相配套的处罚条例正在制定中，若申领企业超标暂按照环保法现行标准处罚，未依法取得排污许可证排放污染物企业处罚种类包括移送、拘留、罚款。

 

　　广发证券认为，去年以来环保政策趋严至今未见放松趋势，环保督查进一步强化，问题企业停产扩大。从环保设备投入成本而言，大型纸企更具规模效应，因国内造纸行业产能分布相对分散，部分小厂不断在法律监管不完善及偏远地区开工新产能，小厂因环保政策趋严或将进一步淘汰，排污许可证制度落地利好行业龙头，强者恒强，上市纸企盈利有望持续超预期。推荐标的：太阳纸业（002078）、晨鸣纸业（000488）、山鹰纸业（600567）、博汇纸业（600966）、玖龙纸业。

 

　　风险提示：主要纸种价格下跌；原材料纸浆及废纸价格上涨超预期，政策落地效果不及预期，环保事故风险。