纸价持续上涨销量增加 晨鸣纸业上半年净赚达18亿

 

　　7月10日，晨鸣纸业股价一度大涨6.11%，当日收盘价为15.59元，涨幅达5.62%。从年初至7月10日收盘，晨鸣纸业A股上涨58%，H股上涨53%。
 

 

　　针对高速增长的业绩，晨鸣纸业表示，业绩上涨主要受供给侧改革、国家环保整治、淘汰过剩产能、需求增长等有利影响，公司主要产品文化纸、铜版纸、白卡纸等纸种价格按年上涨，销量按年增加，市场竞争力增强，所以2017年中期业绩大幅预增。

 

　　此外，晨鸣纸业业绩大涨的另一个因素是湛江项目增效明显。

 

　　2016年12月中旬，晨鸣纸业总投资55亿余元的湛江晨鸣年产60万吨液体包装纸项目投产。湛江晨鸣目前已成为全球规模最大、装备最先进的林浆纸一体化生产基地。四期项目年可生产液体包装纸60万吨或120万吨白卡纸。该项目落地恰逢行业上升周期，产量及产品毛利率同比增加，盈利能力提高。

 

　　从行业角度来看，2017年上半年，原材料纸浆同比增长18.18%，废纸同比增长34.28%，双胶纸、铜版纸、瓦楞纸等均有不同程度的大幅上涨，造纸行业淡季不淡的趋势明显，这也是使得此行业近期所公布的中报预期相对较好一个重要因素。

 

　　造纸行业的传统淡季是一季度和6、7、8月，四季度是传统旺季。但是这个“传统”在2017年被打破，上半年来纸厂提价的消息就不绝于耳。数据显示，7月以来纸价依然节节攀升，延续了上半年纸价疯狂上涨的趋势。7月初，商家们再次收到多家原纸厂发出的涨价函。大多数原纸厂的涨价区间在每吨涨300元至400之间。迫于成本压力，下游商家也在密集涨价中。

 

　　叠加造纸行业排污许可证制度的落地，“环保风暴”袭来，小纸企们陆续退出，行业集中度提高，晨鸣纸业、玖龙纸业（02689.HK）和理文造纸（02314.HK）作为行业三大龙头的优势更为凸显。

 

　　但值得投资者注意的是，下半年仍要警惕材料价格上涨，纸品价格下跌，融资租赁风控不足等因素给晨鸣纸业带来的风险。