26家造纸厂7月第四轮涨价100-200元！机构强坚守造纸龙头（附名单）

 

　　浙江、江苏、福建白板纸再涨100-200元/吨

 

　　浙江鸿昊控股集团有限公司：因废纸等造纸原辅材料价格的上涨，以及环境保护提升支出的增加，导致我集团生产成本不断提升，为维持企业的长远发展，保证产品的稳定供应，我集团从7月20日起，成品纸价格在原基础上上调150元/吨。

 

　　浙江春胜控股集团有限公司：我集团定于7月18日起对旗下分公司成品纸进行价格调整：众意纸业和华远纸业在原价格基础上上调150元/吨，其他机台在原价格基础上上调200元/吨。(原有未完成订单也在此范围内，含已付订金的订单)

 

　　杭州灵泰纸业有限公司：自7月18日起，公司所有卷筒纸在原价格基础上上调100元/吨。开片纸在卷筒纸基础上加80元/吨。(原有未完成订单也在此次调价范围内)。根据目前市场形势，纸品价格波动频繁，可能会再次调整出厂价，敬请留意我公司通知。

 

　　杭州金民源纸业有限公司：因受原材料等综合成本不断上涨的影响，我公司生产成本大幅提高。为维护企业的长远发展，保证产品的稳定供应，以及销售价格回归理性，从7月15日起，我司成品纸价格进行7月份第二次调价，在原基础上上调100元/吨。

 

　　江苏京环隆亨纸业有限公司：因受市场原材料成本不断上涨影响，为确保稳定的产品质量，我公司决定于7月15日起，针对京环隆亨“苏环牌”、“燕环牌”白板纸，在目前的价格基础上统一上调100元/吨。

 

　　福建南靖益龙纸业有限公司：由于近期原材料(废纸及煤炭)价格及其他辅助原料的不断上涨，造成我司生产成本提高，为了确保产品质量，从7月12日起，我司生产的涂布白板纸上调200元/吨。

 

　　富阳两大白板纸巨头参与，实际涨价的纸厂多达26家

 

　　尽管此次提价的只有6家企业，但是富阳两家龙头企业春胜控股集团、鸿昊控股集团都在名单之列。事实上，仅这两家控股企业实际就包含了22家纸厂。
 

 

　　机构观点：业绩为王坚守造纸轻工龙头

 

　　一、家居、造纸、纸包装等中报业绩靓丽

 

　　2017中报前瞻：细分行业分化，家居、造纸、纸包装业绩靓丽。造纸行业供需结构性改善，叠加原料涨价推动，纸价高位运行，预计纸企盈利普遍延续50%以上大幅增长。家居受益前期地产回暖，中报业绩整体靓丽，定制表现突出(预计整体30%+)。包装各细分行业盈利差异显著，其中纸包装龙头增速领先，伴随下半年需求旺季来临，全年业绩有望维持高增。文娱内生回暖，品牌龙头受益低线销售升级或加速成长。

 

　　二、造纸：业绩弹性料持续兑现

 

　　造纸行业景气度维持高位，业绩弹性料持续兑现。2017年2月底包装纸价开启回调，历时近2月调整后重回上行轨道，截至6月底箱板、瓦楞纸价格分别自阶段性底部增长10%、16%;文化纸价春节后延续上涨态势，但6月以来出现小幅回落，铜板、双胶纸最新均价分别6742、6689元/吨，仍处历史较高水平。下半年环保高压带来的供给收缩料持续，需求旺季来临纸品或仍存涨价空间，龙头纸企库存低位奠定涨价基础，我们判断板块整体盈利改善态势料贯穿全年。

 

　　三、家居：龙头持续快速增长

 

　　家居行业业绩延续靓丽表现，龙头持续快速增长。家具行业2017年1-5月实现销售收入3517亿元，同比+13.4%，其中限上企业同比增长13.0%，定制及大家居龙头业绩增速领先，预计普遍在30%+。限购后一二线城市房地产销售明显下滑，而三四线受益于去库存深入销售仍维持较好水平，我们判断对于渠道下沉充分的品牌家居龙头，基于地产产业链的整体周期环境仍良好，全年业绩保持乐观预期。

 

　　四、包装：纸包龙头表现优异

 

　　包装行业细分板块盈利分化，纸包龙头表现优异。金属、塑料包装企业受下游客户波动及成本激增影响，盈利能力短期难见改善;相反纸包龙头凭借优秀研发设计能力、提供综合配套服务，盈利渠道显著拓宽，成本转嫁能力亦明显优于其他包企，中报业绩表现突出(预计裕同20%-25%，合兴30%-50%)，后续伴随行业洗牌加速、订单向龙头汇集，纸包龙头有望加速成长。

 

　　五、文娱：内生持续回暖，外延稳步推进

 

　　文娱行业2017年1-5月限额以上文化办公用品零售额1258亿元，同比+10.5%，较去年同期增加1.9pcts，内销延续良好态势;玩具累计出口额75.8亿美元，同比+45.6%，增速再创新高。短期来看，内生回暖外延推进，文娱龙头中报业绩呈改善态势;中长期来看，受益低线消费升级+孩童经济推动，品牌龙头有望加速崛起。

 

　　六、投资策略

 

　　造纸方面，环保高压导致供给收缩料持续，下半年需求旺季来临纸价有望趋稳且小幅上行，板块整体高业绩弹性有望贯穿全年，维持造纸行业“强于大市”评级。继续推荐文化纸龙头太阳纸业（002078）、晨鸣纸业（000488）等，重点关注包装纸龙头港股玖龙纸业、理文造纸、A股山鹰纸业（600567）等。轻工方面，受益于地产后周期、旺季需求提振、低线消费升级等，行业中长期发展向好，维持轻工“强于大市”评级。家居重点看好大家居龙头索菲亚（002572）/顾家家居（603816）、欧派家居（603833）等，从中短期催化角度亦可布局次线品种好莱客（603898）、美克家居（600337）、喜临门（603008）等。包装坚定推荐优质纸包装龙头裕同科技（002831），关注次级龙头合兴包装（002228）等。文娱用品积极关注关注品牌渠道龙头晨光文具（603899）等。