巴西木浆十分具备成本优势

 

　　近日，来华参加金砖峰会的巴西林纸协会主席Elizabeth de Carvalhaes(伊丽莎白)在巴西金鱼浆纸公司亚洲总部所在地上海中欣大厦，接受包括21世纪经济报道记者在内的国内媒体采访，介绍巴西参会情况和巴西林浆工业最新进展。

 

　　对于此次来华参加金砖峰会，伊丽莎白说，巴西的劣势是过去没参加过区域经济贸易合作协定，也就没有相应的条约优势。金砖五国峰会是一次机遇，通过这样一种更加开放的机制，可以达成更方便的贸易和更多领域的合作。

 

　　作为巴西林纸协会主席，伊丽莎白介绍，巴西在林业良种繁育、森林认证、转基因技术方面都可以为中国森林工业提供技术支持和相关合作。对于中国企业到巴西投资，伊丽莎白认为由于巴西的林木产业在全球最具竞争力，对中国造纸、家具等企业会非常有吸引力，虽然现在巴西政府对外国投资还有某些限制，但相信情况很快会发生改变。

 

　　成本优势

 

　　近期国内强化环保督查，生意社监测的针叶木浆价格一个月急遽上涨了14.38%，9月1日达到5885.71元／吨，而月上初8月1日为5145.83元／吨。金鱼浆纸公司亚洲区总经理杨国华透露，“环保压力下，国内各纸厂上游木浆稀缺，已经不是‘洛阳纸贵’，几乎‘一浆难求’了。”

 

　　巴西纸浆目前有一半的产量出口到中国。伊丽莎白介绍，巴西森林科技比较发达，在树种的甄选、培育方面拥有诸多专利，像造纸工业需要的桉树，巴西种植林就具有出材率高、成长期短等特点，像北欧或北美，树木生长需要四五十年的时间，而在巴西，六七年就可以砍伐，这个成本优势任何一个国家和地区都无法比拟；她介绍，目前全世界有两大森林认证体系，巴西超过500万公顷的种植林经过认证；另外，作为世界上第二个允许应用转基因技术的国家，转基因在林业上的应用比较广泛，国家在这方面的监管体系也比较完善。上述几个方面都可以和中国的森林种植企业深入交流合作。

 

　　区别于原始森林的工业用林，伊丽莎白介绍说，巴西目前有750万公顷的种植林。做为世界第二大木浆生产国，2016年木浆产量达到1900万吨，木材原料全部来自人工种植的林木。如果投资一个木浆厂的话，2/3的投资将用于林地建设。

 

　　实际上，即便没有环保压力，巴西纸浆企业业也比中国同行具有成本优势。巴西最大的纸浆生产商Fibria SA去年第三季度营业收入为23亿雷亚尔，息税折旧摊销前利润(调整后)为7.58亿雷亚尔；太阳纸业（002078）是中国最大的民营造纸企业，去年销售收入144.55亿元，扣非后归属上市公司股东的净利润达到10.45亿元。如果将两家企业同样第三季度息税折旧摊销前利润做一个对比，可以看出双方的异同。太阳纸业去年第三季度销售收入36.4亿人民币，由于当季报表没有EBITDA数据，将净利润3.36亿，加回当期税收1.07亿、财务费用1.36亿，同时从全年折旧8.75亿，半年折旧4.18亿推算一个季度折旧约2-2.5亿，再加上约1亿元的摊销，可以推算太阳纸业当季息税折旧摊销前利润大约为8.79亿元。前者EBITDA利润率为32.96%，后者为24.15%，相差8.81%。如果再考虑汇率因素，巴西企业的利润率更高，目前1巴西雷亚尔等于2.0864人民币。虽然随机拿出一个季度做对比并不能完全说明问题，但巴西企业成本优势明显无疑。

 

　　投资环境将会改善

 

　　谈到中国企业到巴西投资林地、浆纸工厂，伊丽莎白直言目前确实还有不少限制，比如巴西目前的法律还限制外国投资者购买和拥有土地，而且巴西的税收叠床架屋，也让企业无所适从，比如企业兴办之初购买机器设备就要缴纳25%的税收。资料显示，巴西是南美税收较重的国家之一，各种捐税年收入相当于其国内生产总值的30%。杨国华介绍，这也是巴西企业做财务报表时通常公布息税折旧摊销前利润这一指标的原因。

 

　　伊丽莎白介绍，巴西去年的通货膨胀率达到10-11%，银根紧缩下1600万人失业。相比之下，林浆工业由于受出口增长特别是中国需求旺盛的带动，出现逆势增长态势，每年都有一个新浆厂建成投产，2017年木浆产量将达到2000万吨，2018年将达到2200万吨。

 

　　但即便有上述种种不利因素，中国企业投资巴西的兴趣并没有消退。伊丽莎白认为，投资环境将很快得到改善，比如减税，全社会已达成共识，总统也承诺将会推动包括税收在内的诸多改革。对于土地政策，伊丽莎白说，“接下来的两个月内，会重新开放拥有土地的立法议题。”她认为，很有可能会通过法律允许外国投资者购买和拥有土地，而在此之前，可以通过租赁方式取得土地经营权。

        巴西木浆成本优势，将会改善行业现状一点。最后如果有任何纸张等求购需要，上纸引未来网。