• 微信扫描关注
    纸引未来网公众号

    纸引百科-订阅号
  • 纸引未来网纸张产业链大数据平台-客服QQ
    客服QQ:1708923858
    客服QQ:3620323674
    客服QQ:401369780
    客服电话:020-82025252
  • 020-82025252
  • 查看抖音

    利红系统

    抖音扫码关注

  • 掌上纸引未来

    微信扫码

    纸引百科-手机版首页

    手机版

    纸引百科-纸引行情

    纸引行情

    纸引百科-纸引汇采

    纸引汇采

    纸引百科-利红系统

    利红系统

 积分商城 商务中心 |
纸引未来网
快速找货
纸引未来网-利红系统

纸引行情-小程序

 
当前位置: 首页 » 资讯 » 纸业新闻 » 正文

央行降息 降息改善纸企盈利空间

放大字体  缩小字体 发布日期:2015-03-03  来源:互联网  作者:纸引未来
核心提示:央行宣布自2015年3月1日起以对称方式下调人民币存贷款基准利率0.25%,旨在引导各类市场利率和社会融资成本下行,以缓解实体企业融

央行宣布自2015年3月1日起以对称方式下调人民币存贷款基准利率0.25%,旨在引导各类市场利率和社会融资成本下行,以缓解实体企业融资成本高问题。我们认为,降息将降低高负债的造纸行业财务成本,改善造纸企业盈利空间;其中我们看好行业龙头凭借规模优势、均衡布局、成本控制等综合竞争优势,在行业基本面筑底的背景下充分体现其优势。

降息改善纸企盈利空间,行业龙头成本管理优势更将凸显。近年来造纸行业资产负债率呈现逐年攀升的节奏,2014年行业整体资产负债率超过70%,造纸上市公司资产负债率在55%左右。在造纸行业普遍高财务杠杆的特点下,央行降息将提升行业整体盈利空间预期,降低造纸企业的融资成本及财务费用。相比中小纸企,行业龙头凭借在公司资质、信用评级等方面的显著优势,其负债类融资能力或将得到实质性受益,从而节约财务费用、进一步巩固成本管理优势、改善盈利能力。我们预计,未来仍有一定降息空间,龙头企业将持续受益于融资成本下降,提升管理优势和盈利弹性。

基本面筑底迎拐点预期,行业价值重估。2010年三季度以来,造纸行业产能过剩造成景气度不断下滑,经过4年去产能、去库存的调整,行业供需情况基本处于弱平衡状态,上中下游库存均处于最低水平。

目前国际浆价低位震荡、国内环保政策趋严,小纸厂产能正在持续收缩,行业集中度未来将进一步集中,大型纸企优势将逐步凸显;而造纸板块龙头公司估值,无论在历史横向还是A股周期板块纵向对比上均处在历史低位,未来在基本面筑底、经济复苏预期的背景下,行业龙头公司价值有待重估。

 



【免责声明】

1、纸引未来发布此信息目的在于传播更多信息,与本平台网站立场无关。

2、纸引未来不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。

3、如有侵权请直接与作者联系或书面发函至本公司转达,及时给予删除等处理。

 
[ 资讯搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 违规举报 ]  [ 关闭窗口 ]

 
0条 [查看全部]  相关评论

 
推荐图文
推荐资讯
点击排行