双十一前夕，纸价全面下跌，为什么呢？

 

　　兹事体大，小编特意去咨询了一下中国国际瓦楞展专家委员会何健老师。何老师认为本次原纸价格下跌在情理之中，是对前期原纸价格涨过头的理性回归，各纸箱企业不用惊慌。

 

　　自2017年5月份以来的第二波涨价潮涨至10月份已连续涨价6个月，瓦楞纸累计涨幅超过3000元/吨，在我国包装行业实属罕见，特别是2017年9月份一个月涨幅达到1000多元，原纸价格已涨过头，10月底废纸价格大幅下跌振荡，从而引发本次原纸价下跌，对纸箱行业上下游而言是好事，当前正处于传统的生产旺季，我国制造业景气度超过预期，原纸价格崩溃的可能性不大，接下来的几个月里纸价可能会呈现较大的震荡式波动，但是各纸箱企业应理性做好应对，应对不当会造成很大的伤害。

 

　　前期原纸库存高的企业应抓紧时间清理库存，将库存尽量降到正常水平或偏下，前期原纸库存很低的企业，在接下来原纸价格跌过头的时候，可以适当增加库存补仓，至2018年3月底以前应当将原纸库存控制在正常库存或偏低的水平，以防止纸价进一步下跌的风险。

 

　　刨根问低，纸价为何在旺季暴跌？

 

　　每年春季前后是纸箱企业的传统生产旺季，这一时期，在双十一、双十二、圣诞节、元旦节、春节等众多节日的带动下，大众产品消费猛增，尤其像食品、家电、生活用品等极大地拉动了包装需求。这一时期，在正常年份纸价一般会有不同程度的上涨。

 

　　但2017年却是个例外，在双十一前夕，纸价全面下跌，为什么呢？

　　其一，2017年由于前期纸箱价格已经过连续几个月的暴涨，原纸价格已涨过头，不少企业已提前备库以应对2017年双十一的旺季，还有一些企业则改用其他包装材料，另外，由于2017年下半年美元走弱人民币走强，导致年底产品出口增速减缓，10月我国的制造业PMI指数较前几个月有所回落，从而造成纸箱用量相对减少。

 

　　其二，由于前几个月原纸价格连续上涨，各纸箱企业原纸库存趋于历史高位，在高纸价的前期减少原纸采购量，造成各造纸厂原纸库存数量上涨，加上10月底废纸价格大幅度下跌振荡，从而引发本次原纸价格的大幅度回调，到目前为止原纸价格仍趋于正常的上涨区间，接下来大幅度振荡的可能性比较大。

 

　　本次纸价下跌，对造纸厂的压力和风险会更大一些

 

　　纸价暴跌，谁会成为最大受害者？何健老师指出，本次纸价下跌，对造纸厂的风险和压力会更大一些。

 

　　经过前期原纸价格大幅度的上涨，造纸行业的产能进行了充分的释放，期前造纸厂的成品库存已趋于历史高位，据中金证券报告指出，目前造纸厂的成品周转天数已超过13天，已高于过去3年平均10天左右的水平，同时，下游纸箱企业的原纸库存也趋于历史高位，在纸价从高位下跌时，纸箱企业会减少对原纸的采购量，以消化库存，在原纸库存出清以前，如果没有出现因环保要求对造纸厂实行大面积的限产停产等情况，原纸价格很有可能会出现逐步振荡下行的情况，这对部分造纸厂而言会带来较大的压力。

 

　　对于下游纸箱厂，纸板厂相对于三级厂而言较为强势，前期因原纸涨价而立即对纸板实行提价，纸板价格对原纸价格较为敏感，因此，随着纸价的下调，纸板价格马上就会下降。而对于以纸箱加工为主的纸箱厂而言，前期因原纸涨价对多数客户而言纸箱价格仍没有上涨到位，纸箱价格的上涨常需要1-2个月的协商才能调整到位，所以，原纸价格由上涨转为下跌后，通常也需要1-2个月的时间才能传导到终端客户。所以在纸价下跌的过程中对造纸厂的压力和风险会更大一些。

 

　　因此，何老师特别提醒：广大的纸箱企业一定要注意谨防因原纸库存不当而造成成本大幅度飘升而造成的损失。特别是前期原纸库存偏高的企业一定要尽快将原纸库存将下来，而对于原纸库存偏低的企业，在接下来原纸跌过头时，则可以增加原纸库存量，可进一步压低原纸成本。

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