瓦楞纸回温 大型纸企产能扩展

 

　　瓦楞纸回温

 

　　据了解，华北地区的两家公司已经宣布上调纸价的消息。河北省保定市东方造纸有限公司表示自2017年12月1日起，公司所有产品（高强瓦楞纸、普通瓦楞纸、双胶纸、书写纸）出厂价上调200元/吨。天津广聚源纸业集团有限公司/天津市厚德金源商贸有限公司/天津市圣祥龙纸制品销售有限公司同样表示，自2017年12月1日起，公司高强瓦楞纸和再生箱板纸在原执行价格基础上上调200元/吨。对于调价的原因，纸企普遍表示是基于环保要求以及市场波动。河北省保定市东方造纸有限公司表示，为响应国家环保号召，公司取缔了燃煤锅炉，改为燃气锅炉，由于近期天然气价格提升，且气源不足，成本急剧上升。

 

　　无独有偶，不久之前，安徽浙源再生纸业科技有限公司也宣布，自2017年11月27日起将高强瓦楞纸价格在原有基础上每吨上调200元。

 

　　瓦楞纸、纸箱的价格在此前的一段时间一直呈现下滑态势。据相关资料统计，11月，瓦楞纸均价下降28.49%，调整后的价格在3300-3800元/吨。一方面是受2016年同期“一纸难求”的影响，2017年下游用户提前备货，同时纸厂疯狂涨价，导致需求被提前透支。另一方面是受废纸价格持续下调影响，令纸厂生产成本降低，瓦楞纸涨价动力不足。

 

　　业内认为，综合各方面的因素来看，供过于求的现状造成了瓦楞原纸价格持续下调的局面。前期市场订单透支过多，同时造纸厂库存高位，“双11”一过，订单量急剧下降，市场供过于求。随着市场调节，瓦楞纸逐步回温也是正常现象。

 

　　不过，行业价格还未进入稳定期。在安徽浙源再生纸业科技有限公司上调价格后，大型纸厂东莞玖龙纸业就发出调价通知，除了白板纸价格不变，牛卡纸、涂布纸、芯纸价格均再次下降。从11月6日开始，短短20天左右的时间，玖龙纸业就已进行了四轮降价，前后累计降价幅度超2000元/吨。有行业人士认为，现在市场需求低迷，玖龙纸业体量大，长时间亏损根本耗不起，只能加速降库存，缩短纸价下跌的时间，从而确保迅速止损。

 

　　有业内人士认为，自2016年起，随着环保政策趋严和供给侧改革，箱板、瓦楞、原纸行业大量不符合标准的小企业被强制退出。小纸厂的大量关停也使得小型纸箱厂低价购进原材料的渠道消失。随着供给侧改革带来箱板瓦楞纸行业的集中度提升，包装企业的原材料购买渠道趋于同质。采购量大、信誉较好的大纸箱厂获得一定的价格优势。

 

 

　　瓦楞纸回暖的同时，废纸价格却呈现下降趋势。消息显示，11月初，全国91家造纸厂有86家下调了废纸价，下调幅度为每吨20-300元，也有个别厂家选择暂停收购。其中，山东枣庄丰源中科纸业本地及外地C级废纸价格已降至880元/吨。

 

　　自2017年10月开始，废纸的价格就如坐上了过山车一样上蹿下跳。10月以来，短短20天的时间，废纸价格走势就呈现出多种状态：9月末开始到国庆长假期间，废纸价格曾接连两周下调，下调幅度为100-200元/吨；长假结束后，废纸价格迎来全面上涨，31家纸厂上调废纸价格，涨幅在20-200元每吨；随后废纸的价格走势涨跌互现。值得注意的是，废纸价格的下跌也造成港股纸业股明显受压下挫。截至2017年10月19日收盘，玖龙纸业下跌6.79%，报收14.54港元；晨鸣纸业、理文造纸以及阳光纸业分别下跌3.66%、6.03%以及8.21%。

 

　　分析师表示，10月废纸价格就开始形成了涨跌互现的行情，波峰尤其明显，要么暴涨要么暴跌。由于2017年的纸价变化过大，目前的下调还不能预估废纸的后续趋势，具体要看库存与供需情况。浏阳市杨家纸业的相关负责人张辉则认为，前一段时间纸价大幅度上涨的原因在于2017年8月环保部发布新版《进口废物管理目录》所致。

 

　　据了解，2017年8月，环保部发布新版《进口废物管理目录》，其中将未经分拣的废纸由限制进口调整为禁止进口，回收（废碎）纸及纸板被列入了“禁止名单”，也开启了纸张价格快速上涨的通道。同时，由于“双11”销售季，企业对于包装用纸需求量增大，导致一时供需不平衡。如今，随着“双11”的结束，以及纸价高位时期造纸行业大量出货，市场供需关系趋于平衡，因此纸价相应地回落了下来。

 

 

　　公开资料显示，造纸行业属于国民经济中重要的基础原材料行业，从上下游关联看，造纸行业涉及林业、农业、资源再利用、机械制造、化工、电气自动化、交通运输、环保等多个产业，行业景气度与国民经济发展密切相关。造纸行业具有技术密集、工艺复杂、资源消耗量大、生产过程中排污多的特点。随着经济的发展，造纸行业终端产品的种类也日趋多样化，按用途可划分为文化用纸（主要包括新闻纸、涂布纸和非涂布印刷书写纸）、包装纸、特种纸和生活用纸等。

 

　　近年来，造纸行业已经基本进入饱和状态。2016年，造纸行业收入、利润总额分别为14687.4亿元、844.1亿元，近五年复合增长率分别为4.2%、5.1%。与此同时，行业盈利能力不断下滑，平均毛利率、税前利润率分别从2010年的13.94%、11.9%下滑至2016年的12.92%、8.3%，行业亏损面达11.74%。随着当前环保督查力度加大，中小纸企难以拿到环保证，缺乏废纸进口配额，成本随之上升。而反观中大型纸企，虽同样面临进口废纸难度增加的局面，但后续一旦环保证审批放开，进口废纸额度仍将集中在中大型纸企手中，成本也将显著低于小型纸企。此外，我国造纸行业体量仅有小幅提升空间，根据“十三五”规划，到2020年末，全国纸及纸板消费总量预计达到11100万吨，年均增长1.4%，纸及纸板总产量预计达到11555万吨，年均增长1.5%。

 

　　业内普遍认为，除了需求之外，资本、垄断地位等其他因素也在很大程度上干扰着市场。随着产业链的完善和行业的规范，大型企业面对风险的防范意识和防范能力都远大于小型企业。目前，行业已进入平稳发展期，未来发展方向上，一方面行业致力于迈向中高端，以提高效率、降低能耗、减少污染为核心，实现产业的不断升级。另一方面，大型纸厂大量新建产能将面临环保难，消费端难以消化的问题，而在存量市场中寻找优势标的，通过兼并收购实现版图扩大与产业链协同将成为发展方向之一。而在此之后，大型纸厂话语权将增强，对下游包装行业的影响继续加大。

 

　　目前，大型纸企已经开始了产能扩展。博汇纸业相关人士介绍，目前公司投资建设的年产75万吨涂布白卡纸项目正在推进中，预计2019年初建成投产。此前公司曾发布公告称，该项目由博汇纸业全资子公司江苏博汇纸业实施，总投资32.31亿元，投产后公司涂布白卡纸的产能将达到210万吨，产能提升超过50%。2017年9月，山鹰纸业也将2016年募投项目变更为年产42万吨低定量瓦楞纸生产线项目、年产38万吨高定量瓦楞纸和年产47万吨低定量T2/T纸生产线项目，项目总投资45.08亿元，投产后公司包装纸产能将扩张到481万吨，新项目建设期为两年。

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