外废禁止致使造纸原料紧缺 国废价格或将居于高位

　　纸引未来网讯 近期由于外废限制进口导致造纸行业原料端暂时短缺，作为原料之一的国内废纸价格“疯涨”，虽然在5月13日左右有过短时间小幅度的下跌，但马上又开始上调，未来纸价走势难以琢磨，上游废纸打包站近期较为迷茫。

　　从纸品产业链来看，近年来我国纸及纸板产量不断攀升(同期国内造纸产能的不断提升)，造纸原料需求不断提升，但是短期内，造纸原料无法进行有效的调整，木浆价格过于高昂，国废作为优势原料，未来价格或将居于高位。

　　禁止外废进口 多方面影响我国纸品产业

　　造纸行业原材料成本在成本体系中占比超过70%，原料的把控对造纸企业至关重要。据相关数据显示，每生产1吨箱板、瓦楞纸需要耗费1.2吨左右的废纸。
 

　　在我国造纸体系中，长期以来废纸原料严重依赖外废进口。近年来因我国环保政策优惠增加，产业体系的不断完善，国废回收率不断提高，但在2016年，外废依然有36.5%的依赖度。在2018年因国家环保要求，外废获批量大幅度减少，直接造成原料的短缺。
 

　　根据我国海关数据显示，2018年3月我国废纸进总量142.24万吨，环比增加12.04%，累计同比减少49.45%。截至5月12日，废旧黄板纸价格普遍在3000元/吨以上，部分地区甚至超过了3500元/吨。
 

　　外废进口的减少，国内造纸企业对国废的需求猛增，这致使在2018年前五个月内，国废价格在波动中稳步提升。同时因为国家外废审批政策的倾斜，有能力使用外废的龙头纸企在2018年中占据了较好的成本优势。

　　
2013年——2017年废纸进口情况

　　从整个产业链来看，我国国废增长优势明显。首先是外废原来的不断减少，假使原料需求不变的情况下，国废很难填补外废缺口。而在生产端，近年来我国纸及纸板产量不断攀升(同期国内造纸产能的不断提升)，造纸原料需求不断提升，进一步的增加国废的需求量。在原料有限情况下，国废这一原料的价格将不断提升，直到产业链找到合适的原料平衡点(国废的高回收率、其他原料替代)。

2014年——2017年纸及纸板产量

　　进口纸浆很难冲击国废价格

　　纸浆也是造纸中的重要原料之一，目前全球纸浆以化学木浆为主，其中美国、巴西是最大的两大生产国。但是纸浆的产能投放周期较长，高达5年，根据相关数据显示，全球大宗纸浆预计在2017-2018年集中投放，冲击全球的高位浆价。对于国内纸价来讲，这一情况最大可能是影响国废的价格，但是因其价格的原因，大量替代国废的情况不会出现。
 

　　在我国造纸产业上来看，山东晨鸣、APP、理文等纸业在2017年度重点加码纸浆产能。但是我国对纸浆需求也是大量依赖进口。例如在2017年，我国保持较高的纸浆进口。

　　2017年总计进口纸浆2371万吨，进口金额153.3亿美元，折合人民币1035.05亿元，计算得出进口纸浆单价为4365.46元/吨。目前国内废纸价格已达3500多元/吨。近期原料紧缺，国内废纸价格会短期上涨，但从替代原料及成本利润考虑，造纸厂或许会考虑原料替代物纸浆来缓和进口废纸的空缺，但是纸浆价格较高，进口纸浆很难冲击国废价格。

　　未来原料结构调整 国废价格上涨机率较大

　　按照国家政策要求，在2020年左右，我国完全禁止进口外废，在我国外废大量减少，国废原料无法满足造纸需求的情况系，迫使造纸行业对原料进行优化。造纸原料优化主要从三方面考虑：纸浆(林木产业)、国废回收率提升、其他造纸材料的开发!
 

　　一、是大力发展林木产业，建立原生纤维基地林，培育速生、丰产、优质林木，走“林、浆、纸一体化”之路;那么目前来看，我国的晨鸣纸业、理文造纸、APP等纸企在以往的林木产业投资商都获得很好的回报，在2017年，这些纸企都在大力加码这一产业。在2018年，大家应该重点关注玖龙纸业在云南的投资洽谈，其中有部分投资涉及林木产业，是值得未来关注的。
 

　　二是加大废纸回收的力度，大量使用木浆废纸。这一方法得到我国政府的大力支持，例如政府提出的“两网融合”等政策，都在间接支持其发展。在行业来看，重庆新建再生资源回收交易平台，2018年玖龙纸业也在天津洽谈，意在投资500亿，建立再生资源交易平台。在社会上，互联网+再生资源回收模式层出不穷，也是颇受社会资本关注。
 

　　三是充分利用芦苇、麦草等资源上风，更加科学、公道地利用非木材纤维，从而减轻纸板木材纤维原料供给带来的风险。这是一个较为优势的原料优化路径，在2017年永丰余就实现利用芦苇造纸技术。这利于造纸行业发展。
 

　　但是，造纸原料结构的调整是个漫长的过程，无法快速有效的解决当前的市场困境。中国目前出现了消费降级现象，并导致终端品牌迟迟不能将原材料涨价的成本传导给消费者，下游二级纸板厂受到产能过剩和订单不足的影响，一直采取低库存运行的策略，不再大量加仓，稳守一个月左右的仓位。
 

　　那么经过上一轮高价抢纸后，纸厂库存得到补充，暂时缓和下来。近期纸价以稳为主，等到下一轮补库存，或将小幅上涨。