Q3废纸进口配额持续下降，纸价总体稳定，纸业旺季渐行渐近

　　纸引未来网讯 热点：第十八批进口废纸获批量仅为29 万吨

　　环保部发布18 年第十八批废纸进口审批名单，仅有2 家企业获批29 万吨外废进口量(江苏理文20 万吨、河北玖龙9 万吨)，7 月份以来废纸进口配额持续下滑。截至目前，18 年环保部共核准废纸进口量1433 万吨，其中获批额度最高的分别是玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业(含联盛)，三者额度合计占比64.9%，龙头企业仍具有明显配额优势。

　　造纸：纸价总体稳定，纸业旺季渐行渐近

　　近期龙头纸企相继发布涨价函，主要集中在木浆类纸种，幅度约200元/吨。中长期来看，我们认为18 年进口废纸量大幅减少将是大概率事件，国废供需失衡将推动国废价格上涨，从而推动成品纸价格的上涨。另外，成本端压力将挤出部分中小企业，行业集中度将持续提升;而龙头企业成本优势明显，且成本转嫁能力强，盈利能力有望进一步提升。造纸板块建议重点关注太阳纸业、山鹰纸业、中顺洁柔。建议关注晨鸣纸业。

　　包装及其它板块：重点关注具有竞争优势的细分领域龙头

　　包装行业需求端有所回暖，且纸价高位回落有助于缓解成本端压力;另外行业整合仍是长期趋势，龙头包装企业一体化经营程度高、成本控制及客户开拓能力强，将在整合过程中充分受益。因此，我们认为包装行业可能于下半年逐步迎来拐点。包装及其它板块建议关注劲嘉股份、裕同科技、合兴包装、美盈森;另外建议关注晨光文具、好太太。

　　风险提示：地产景气度低于预期风险，原材料价格上涨风险。