原纸跌、废纸跌，纸板线直接停机！

 

　　1、原纸、废纸跌价的真相

 

　　【原纸】纸价的持续下跌后直接影响纸厂下半年的利润率，可是纸厂为什么要跌？除了需求下降导致销售不畅以外，更重要的是去库存。去库存的手段有两个，一个是降价，通过降价的方式刺激下游减少现有在库的数量；另一个就是停产，停产能够直接减少库存的增加减轻销售的压力，所以降价、停产、去库存最终是为了保利润。跌到现在的价格，相对于年初的价格相比，到底是真跌还是假跌，数据一对比就很清楚，跌掉的部分只是今年慢慢涨上来的部分，年底回到年初的原点，在整个行情低迷的18年纸价实际并没有跌多少！

 

　　【废纸】废纸从3800的高位到现在的1800-2000的低位，总体真实价值偏离不大，之所以觉得现在废纸跌价非常厉害，是相对于高位来定义的。国废与外废原来的倒挂近1000元就非常不合理，去年加上今年的部分时间国废价格炒作部分太重，现在只是价值的回归，根据外废的参考价、国内回收成本、纸厂成本的合理定位，国内的废纸维持在2000-2400是一个合理的区间价格。

 

　　2、纸板是真跌

 

　　废纸跌、原纸跌，那么纸板的跌价就变得不跌不行。纵观今年整体纸板的价格来看，今年的纸板倒是实实在在跌了，至于原因一部分是原纸涨不上去后跌价造成的原纸成本性下跌，另外最大的因素就是下游需求减少导致的行业竞争性跌价。在纸板订单都吃不饱的情形下跌价一方面是为了保住现有市场份额一部分是为了防御订单流失的策略。

 

　　还有一部分原因是因为部分纸板线企业在17年形势大好的状况下乐观的预估了18年的行情而急促扩张流水线导致的产能型竞争跌价，纸板从17年高达0.6-1.00平方米加工费到现在0.2-0.5的加工费，这部分的跌价是真实可见。衡量纸板厂的利润不是表面的售价而是内在的加工费，从这里可见现在纸板售价基本处于盈亏线稍高一点，盈利能力和盈利水平压力很大。

 

　　对于部分个别的二级厂为了能够止亏而采取的直接停产的选择就显得非常无奈和果断，与其亏本保生产不如停产等转机。市场从来没有一直好的行情也不会有一直坏的行情，峰谷之间的转换有个时间过程，再说面对明年行情业内现在的基本策略是削峰填谷走向稳定经营。

 

　　3、后期展望

 

　　在行情最好时候准备走下坡路，在行情最差的时候准备爬升。现在的行情可以说是16年9月开始以来最差的时候了，根据价格惯性一路走低的时候是难以快速爬升的，那就可以预见整个11月份还是继续探底的时候，一部分是为了持续去库存另一方面也是为了后续回升储蓄力量。这种行情预估月底探底结束以后在下月的月初会有缓慢的回升，下月下旬回归到合理区间。

 

　　在这种大致判断下，二级厂更需要考虑的不是价格的回升而是如何做到在明年价格平稳的状态下确保订单的平稳，继续使用价格战意义不大。而三级厂更多可能要关心的是明年价格平稳时候环保并没有放松、房租持续高涨下续签的可能性以及自己客户订单有没有会持续转向二级厂的可能。