各子行业细项数据来看,行业增速下行中仍有积极变化:造纸板块三季度提价落地迟缓,造纸板块盈利受到冲击,未来产能边际增长趋弱,盈利动能依然强劲,造纸行业的新逻辑不是简单供需结构再变化,而是基于供需结构紧平衡延续下原材料的紧俏,原材料价格向上推动纸价上涨;家居板块三季度收入增速受地产下行和终端竞争因素双重影响,低于轻工行业整体增速水平,但盈利能力表现强势,三季度毛利率再创近年新高,家具板块主要关注定制家具以及软体家具龙头企业;包装印刷三季度收入增速持续高位,净利增速明显回升,行业总体保持稳定;文娱用品板块三季度业绩表现亮眼,营收、净利润同比增速基本回升至历史较高水平,领跑轻工行业内各子行业,营运效率明显提升,存货周转天数、应收账款周转天数明下降,三季度表现出强劲的增长趋势。
公司重要公告及行业动态:喜临门:喜临门家具股份有限公司的控股股东绍兴华易投资有限公司,将其持有的本公司100万股无限售条件流通股质押给湘财证券股份有限公司,并办理完毕股权质押登记手续。中顺洁柔:2018年11月2日,公司首次以集中竞价交易方式实施了回购股份,回购股份数量2,797,555股,约占公司总股本的0.2174%,最高成交价为7.94元/股,最低成交价为7.50元/股,成交总额21,645,048.94元。根据最新公布的《进口废物管理目录》,在2019年12月31日起被列为禁止进口的32种固体废物中,废纸不在其中,这也意味着,到2021年,我国仍将允许进口废纸。
行业及上游重要原料数据:(1)本周原材料木浆价格内盘、外盘均有所下跌;废纸价格小幅下跌;箱板纸与瓦楞纸价格有所下跌,其他纸类与上周持平;木浆:国内纸浆库存青岛港9月630千吨,较8月上涨40千吨;保定港9月73.16千吨,较8月上涨9.92千吨;(2)家具行业:原材料价格基本持平;(3)印刷包装业:原材料价格小幅下跌。
限售股解禁提醒:海鸥住工(2018.11.12解禁4324.86万股)、康欣新材(2018.11.19解禁28188.95万股)、合兴包装(2018.11.20解禁12654.46万股)、恒林股份(2018.11.21解禁375万股)、金洲慈航(2018.11.30解禁91073.75股)。
风险提示:宏观经济下行导致需求不振,造纸及家居行业格局重大改变