注意！可让纸价报复性反弹的四大政策调整

 

　　过去的4个月，受到出口订单提前透支、内需持续低迷的影响，包括原纸、膜材、马口铁和铝材在内的包装材料需求均出现了同比减少，欲涨还跌的被动局面。

 

　　展望刚刚开始的5月份，外单向外转移的步伐似乎并没能停止，而内需的情况也一点不令人乐观。一方面极少数人在国内的消费已经到了极限，不得不大把花钱到国外消费，甚至不惜为了送女儿进斯坦福豪掷650万美金。另一方面，大多数家庭被房贷、医疗、教育、养老等新四座大山压在身下，还特么眼睁睁地看着收入在减少。

 

　　在这种情况下，即便是最正能量的企业老板，也意识到了未来的订单危机，于是坚定了原材料长期供过于求的判断，绝不会囤纸待涨。事实上，由于大多数包装厂订单持续萎缩，其安全存仓量也一降再降，令上游造纸行业更加被动。供给侧在扩大，需求侧却萎缩，纸厂已经彻底失去定价权。

 

　　谜一样的需求侧，不友好的铁公基

 

　　通常，在市场经济条件下，是以需求为导向而非以供给为导向的。而需求导向，首先是消费。作为有中国特色的社会主义市场经济，消费的主体包括居民消费和政府消费两部分。从2008-2014年，属于居民消费的黄金时期，也是中国包装业内需订单最为火爆的时期。但从2015年开始，总体上隶属政府消费的房地产和铁公基持续火爆，也很大程度上抑制了居民消费，从2016年开始，包括原纸在内的包装材料需求持续下滑。

 

　　审视当前的居民消费，情况颇不乐观。需求截至2018年末，我国居民负债率达到53.2%，比新兴市场国家平均水平高出15个百分点，接近部分发达国家水平，但考虑到我国社会保障体系的完善程度远远低于发达国家，居民仍然需依靠自身储蓄养老，我国目前的负债水平上偏高的，甚至已超过部分发达国家。

 

　　5月纸价走势如何，不用猜也知道

 

　　从2018年纸厂涨价函雪花纷飞但纸价节节下滑可以看出，任何脱离需求基本面的涨价都是不可持续的。特别是在经济下行调整时期，市场的决定权牢牢地掌握在消费者手中。

 

　　举一个鲜活的例证，4月份国家降税3%后，无论是材料商，中间加工商，还是终端品牌商，都未能留住这3个点的优惠，最终通过零售终端转移到了消费者手中。由此可见，在现行的需求状况下，在国家宏观政策未进行大转向的情况下，厂家想要涨价无疑是痴人说梦。

 

　　再看看中国的纸包装产业，材料商一方面继续低价血拼力保出货，另一方面则利外废垄断优势抬高废纸价格，以增加对中小纸厂的挤出效应；二级纸板厂亏损面持续扩大，2017年的芸花一现给行业挖下一个大坑，大洗牌已经开始；二级纸箱厂与叁级纸箱厂的情况也不容乐观，来自客户的降价施压和低价竞争已不堪重荷，而订单的持续萎缩才真正令人绝望。

 

　　对于众多包装人士来说，现在最期待的是市场回暖。那么，如何判断市场可能回暖呢？

 

 

　　1、国家作出类似1998年那样的宏观政策调整，停止业已过剩的铁公基投资；

 

　　2、政府消费减少，转而将大量财富投向教育、医疗、养老等民生领域；

 

　　3、中国再次展现出扩大开放的决心，与美国达成协议，大量民企和外企投资禁忌被打开；

 

　　4、国家在RMB汇率，M2等方面作出重大调整，向市场放出通胀预期。