玖龙入局！历经5轮的降价，再暴跌350元/吨！中小纸厂出清，纸板厂出局！

 

　　步入8月份，又有数十家纸厂步入停机。杭州富阳地区因“迎峰度夏”，春江街道25家纸厂将从8月1日起期间停产10天；山鹰纸业称，因安徽基地生产设备升级改造，4台纸机将在8月12日-8月31日期间分别停产5天。由于旺季需求迟迟未有起色，部分纸厂出货压力较大，有纸厂再度下调纸价。由于有大型纸厂参与，其他纸厂也可能会被动加入。降价、停机，成为近段时间纸业市场的“主旋律”。

 

　　一、玖龙再暴跌350元/吨，历经连续5轮的降价，中小纸厂情况岌岌可危

 

　　玖龙、理文、联盛下调纸价，山鹰、理文停机，部分纸厂提前优惠抢单，市场竞争再进一步白热化。终端观望不下单，预计市场仍有走跌空间，纸厂很大压力。

 

　　8月1日，玖龙暴跌350元/吨、理文下调50元/吨。调价详情：

 

　　东莞玖龙：瓦楞纸：50g下调350元/吨，60g下调250元/吨，70g下调150元/吨，85-100g下调50元/吨，105-180g价格不变。牛卡纸：地龙牛卡（Q级别）100-120g下调100元/吨，130克及以上下调50元/吨；地龙再生和江龙档次：80-100g下调150元/吨，110-120g下调100元/吨，130g及以上下调50元/吨；白面牛卡、涂布牛卡价格不变。

 

　　广东理文：箱板纸Q级120克下调50元/吨。

 

　　东莞金洲纸业：高瓦120克下调30元/吨；箱板纸H级126克下调30元/吨。

 

　　浙江义乌义南纸业：纱管纸B级下调50元/吨；纱管纸C级下调50元/吨。

 

　　辽宁琥珀纸业：再生130克箱板纸下调50元/吨。

 

　　辽宁营口合鑫纸业：纱管纸B级200克下调100元/吨。

 

　　紧跟着，8月2日，广东地区其他纸厂低克重也有下调，跌幅在50元/吨左右，高克重市场比较稳定。福建地区泉州玖龙瓦楞纸下调50元/吨，联盛瓦楞纸价格下滑幅度在100-150元/吨。调价详情：

 

　　东莞建晖纸业：箱板纸Q级160g下调50元/吨。

 

　　东莞金洲纸业：箱板纸Q级130g下调50元/吨。

 

　　东莞泰昌：箱板纸Q级130/140g下调50元/吨。普瓦90g下调50元/吨。

 

　　辽宁兴东纸业：再生130g箱板纸下调100元/吨。

 

　　目前，玖龙纸业除了东莞和泉州两个基地，其他基地无明确通知价格调整。

 

　　进入2019年以来，受春节翘尾、成本增加和下游库存低位的影响，国内瓦楞及箱板纸市场价格在1-2月份纸价震荡上扬为主。不过，这一态势未能支撑多久，从3月份以后，随着新增产能投放以及下游需求转淡，市场供需矛盾有所加剧，纸价开始进入下行通道。截止目前，包装纸一共出现五轮大降价，分别发生在3月11、3月19、5月28、7月10和8月1日。行业龙头带头降价，大量进口纸贸易商、中小纸厂陷入一片汪洋，市场继续出清。经过几轮大降价，行业已经陷入亏损状态。但拥有外废批文的大纸厂与中小纸厂相比，情况则要好很多。

 

　　2019年伊始，尽管经过了2018年的纸价低迷，但玖龙的吨纸利润仍可保持在600元/吨。但经过连续5轮的降价之后，玖龙的纸价已经触及赢亏线。而占据绝大多数的中小纸厂，受到外废垄断和国废虚高的影响，情况岌岌可危。特别7、8月份两轮降价之后，包装纸价格已经持续处于综合成本线以下。

 

　　老大领头原纸跌价小厂跟进，可以说在原纸降价、国废微涨、外废放行的三记组合拳下，今年年底有望彻底完成小纸厂的产能归零为大纸厂疯狂扩充的产能腾挪空间，接下来两个月就成了全行业的决战月。

 

　　二、玖龙入局！中小纸厂出清，纸板厂出局！

 

　　近日，玖龙纸业召开年中大会，在力陈造纸行业的严峻环境，并为玖龙第二个五年规划埋下了伏笔。果然，两天后，玖龙迈出了包装全产业链模式的第一步。

 

　　根据玖龙纸业7月26日发布的《关连交易收购包装业务》公告，玖龙成功将7家生产及销售瓦楞纸板产品与纸箱的业务的包装印刷企业纳入玖龙纸业旗下，都是属于纸板-纸箱一体的包装印刷企业。通过这七家企业，玖龙打通了“造纸厂-纸板厂-纸箱厂”的全产业链。其中除了泉州锦盛包装以外，其余六家都是紧跟玖龙造纸基地成立的，法人代表都是张茵。此次收购，是玖龙纸业公开向全方位纸产品公司转型的重要一步。

 

　　毫无疑问，这一事件受到冲击最大的就是二级厂。这一冲击，不仅仅是市场份额挤占，还有地位上的取代。玖龙可以对任何一家独立纸板厂造成碾压。而目前纸板厂正处于最虚弱的时候，同时通过两个月的收割，大部分中小纸厂已经出清，二级厂的潜在盟友，中小纸厂实力已经受到前所未有的削弱。

 

　　玖龙的这一波转身，抢占市场份额事小，但更严重的是，它会对二级纸板厂存在意义的某种否定。对于三级厂来说，当造纸厂都可以做纸板了，二级厂大概完成自己的历史使命，该出局了。

 

　　三、上、中、下游多重挑战，背后起关键问题的还是“供需”

 

　　2017年纸价大涨使得进口纸有利可图，进口量大增，然而自去年下半年以来，箱板、瓦楞纸连续下跌，鲜有反弹，国内贸易商亏损者居多，进口纸贸易商更是亏损严重。据了解，国内大型纸厂连续下调价格，而未采取大规模限产，此举除了降低库存外，打击进口纸、促进行业整合或许是巨头纸厂的主动意愿，为了谋取长远的持续主导国内市场的战略而进行的相对短期市场操作。

 

　　目前包装纸需求端仍存在压力，中长期看完全依赖国废的中小产能加速淘汰，龙头企业玖龙、理文、山鹰、太阳纸业等今年来持续考察和布局海外废纸浆产能，产业链延伸和资源优势更加明显。

 

　　而影响市场的主要因素是需求持续萎缩带来的市场竞争加剧。面对日益减少的订单量，规模纸厂促销动作频出，中小纸厂生存环境日益严峻，料后期停机检修现象将有所增加。虽安徽山鹰、江西理文、湖北荣成等纸厂有停机检修，但对整体供应面难起到实质性缓解作用，下游需求持续萎缩的压力将持续施压箱板纸市场。

 

　　原纸不好卖，废纸不好干；纸板不好卖，纸箱不好干。纸板厂以行业协会的形式发出近乎悲切的呼吁，要求抵制同行纸板恶性降价竞争、停止恶意抢劫三级厂纸箱订单、实行行业自律保留合理利润维持发展。能不能做到、有没有呼吁的效果留待市场慢慢观察？但玖龙这个炸雷的收购消息，惊醒了2、3级厂的梦，大锤终究砸了下来，下游原本以为老大们几年后要演的戏，提前上演了！自我扩张太慢、原纸滞销，库存高位、开机不足、产能过剩，彻底打乱了原来的剧本，使得这个提前上演的戏。

 

　　今年已经进入第三季度，然而正如年初所说的今年整个行情很难有大的起色，原因很简单“产能严重过剩、需求持续不振”，要改变目前的状况供需两头至少有一头要变化，要么产能减少要么需求增加。