合兴包装发行5.96亿元可转债 用于湖北、山东新项目的建设

　　本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币100元，共发行595.75万张，期限为自发行之日起6年。可转换公司债券票面利率具体为：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

　　本次可转换公司债券的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等(国家法律、法规禁止者除外)：

　　向公司原股东优先配售：发行公告公布的股权登记日(2019年8月15日，T-1日)收市后中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的公司所有股东。

　　网上发行：在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立证券账户的自然人、法人、证券投资基金以及符合法律法规规定的其他投资者(国家法律法规禁止者除外)。

　　网下发行：持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的机构投资者，包括根据《中华人民共和国证券投资基金法》批准设立的证券投资基金和法律法规允许申购的法人，以及符合国家法律法规规定的其他机构投资者。

　　本次发行的承销团成员的自营账户不得参与网上及网下申购。

　　募集资金投资项目为环保包装工业4.0智能工厂建设项目和青岛合兴包装有限公司纸箱生产建设项目。募投项目建成后，能够扩大纸箱产品产能，进一步满足客户的需求;同时根据发展需要在战略布局区域建设智能工厂，实现公司生产流程升级，提高生产效率，降低生产成本。

　　环保包装工业4.0智能工厂建设项目

　　1、项目基本情况

　　环保包装工业4.0智能工厂建设项目拟生产环保预印彩箱、彩盒等一站式环保纸制品包装产品。项目竣工达产后，年生产能力可达2亿平方米包装制品，实现年销售额6.2亿元以上的目标。

　　项目计划通过数据集中控制系统为整个预制纸箱生产流程提供庞大的数据支持，为预制纸箱生产、各设备间数据交换提供数据交换服务。基于数据集中控制系统、ERP系统、客户订单数据的共享，并将物联网与控制系统网络并网，形成完整的智能工厂一体化网络。实际在生产经营过程中，从客户下单，生产中所有工序，产品运输均可实现实时在线管控。

　　项目通过智能工厂的建设、大数据管理，实时在线管控，将有效降低原纸库存，减少半成品和成品的备货量。同时，生产工序的减少，极大减少人工操作失误和损耗，加快产成品的出货速度，从而大量节约流动资金，实现资源生产率最大化。

　　2、项目建设的主要原因

　　①增加区域产能

　　目前，合兴包装在湖北共有三个生产基地，分别为生产普通瓦楞纸箱的湖北合兴与2016年6月收购的合众创亚(武汉)，以及生产预印瓦楞纸箱的湖北华艺。

　　其中，生产预印瓦楞纸箱的湖北华艺的产能利用率逐年提高，尤其2018年以来，生产线已处于满负荷运转状态，产能利用率接近100%。

　　(湖北华艺近几年的的产能、产量及销售情况)

　　同时，湖北合兴生产普通瓦楞纸箱、纸板，产能利用率也逐年提高，现产能也已基本饱和。

　　(湖北合兴最近三年的产能、产量及销售情况)

　　而合众创亚(武汉)目前产能利用率在70%左右，剩余可利用的年度纸箱产能约800万平方米左右，远不能满足新增业务的需求，且其生产普通瓦楞纸箱，剩余产能无法直接用于生产预印纸箱。

　　(合众创亚(武汉)最近三年的产能、产量及销售情况)

　　因此，鉴于湖北现有预印产能无法满足当地客户需求，合兴包装拟通过本次募投项目在该区域新增预印纸箱产能20000万平方米，以补充当地产能缺口，扩大生产、销售规模。

　　②项目所在地包装需求旺盛

　　当地市场对包装的需求量每年快速增涨，仅食品、饮料、酒类行业对瓦楞纸箱的总需求比例就超过总量的50%。

　　目前已有多家国内外大型食品、饮料企业在汉川投资建厂，如：百威啤酒、华润啤酒、青岛啤酒、达利、银鹭等，存在巨大的预印包装需求。本项目建设于汉川能顺应地区发展需求，满足区域市场的需要。

　　3、项目建设情况及投资情况

　　项目实施主体为湖北合信智能包装科技有限公司，为合兴包装的全资子公司，建设地点位于湖北省汉川市经济开发区工业园区内，建设周期为18个月。

　　项目建设内容包括购买土地、建设厂房、购置机器设备等，计划总投资34444.65万元，其中募集资金投入33512.00万元。

　　(项目的具体投资构成、资本性支出情况)

　　4、项目经济效益

　　环保包装工业4.0智能工厂建设项目内部收益率(税前)19.92%、内部收益率(税后)为15.28%，对应投资回收期(税前)为6.39年(含建设期)、投资回收期(税后)为7.46年(含建设期)，项目运营期内预计年均可实现销售收入60760万元、净利润5041万元。

　　青岛合兴包装有限公司纸箱生产建设项目

　　1、项目基本情况

　　青岛合兴包装有限公司纸箱生产建设项目拟新建年产6000万㎡三层中高档纸箱和年产9000万㎡五层中高档纸箱，达到年产值约5.5亿元的目标。

　　其中三层中高档纸箱可满足食品、饮料、日化等快消类产品的包装需求，五层中高档纸箱可满足电器、机械等工业产品的需求。

　　2、项目建设的主要原因

　　①增加区域产能

　　合兴包装在山东地区仅有青岛雄峰一个生产基地，拥有年产能5500万平方米的预印瓦楞纸箱生产线，在山东区域缺乏普通瓦楞纸箱的产能。而青岛合兴的客户需求主要为普通瓦楞纸箱，用于电器电子类产品的包装。目前，青岛合兴只能通过外购成品来填补产能缺口，满足该区域客户的产品需求。

　　青岛雄峰总体产能较低，主要因为建设该厂的目的是为青岛啤酒提供贴厂供应服务。报告期内，产能利用率不高主要是由于其生产线满足青岛啤酒的需求后，剩余产能有限，且其生产线适用于承接批量加工的快消类预印纸箱，若承接零星订单需要频繁调试印刷线，则会提高生产成本。

　　(青岛雄峰近三年的产能、产量及销售情况)

　　而通过本项目，合兴包装能够于青岛地区建成具备规模的生产基地，具备以自产产品直接供应客户的能力，降低对外部供应商的依赖，既降低了物流成本，也降低产品质量控制的成本。通过此方式，合兴包装能够大幅降低区域运营成本，增强公司盈利能力，降低无法取得足够产品的风险。

　　②项目所在地包装需求旺盛

　　立足“蓝色高端制造业基地”的发展定位，当地着力打造千亿级高科技机电产业集群，重点培育以海尔专业化创新基地为龙头的家电产业革命、以中集冷藏为龙头的冷链产业、以软控重工为龙头的数字化装备产业、以华创风能风电为龙头的风电产业、锅炉及辅机产业和金属结构制造产业等7个百亿级产业集群。

　　胶州优越的地理位置，雄厚的工业经济基础、便捷的交通环境以及十三五期间经济社会的发展定位，为该项目提供了有利的发展空间。

　　3、项目建设情况及投资情况

　　项目实施主体为青岛合兴包装有限公司，为合兴包装的全资子公司，建设地点位于山东省青岛市海尔创新产业园区内，建设周期为18个月。

　　项目建设内容包括购买土地、建设厂房、购置机器设备等，计划总投资29802万元，其中募集资金投入26063万元。

　　(项目的具体投资构成、资本性支出情况)

　　4、项目经济效益

　　青岛合兴包装有限公司纸箱生产建设项目内部收益率(税前)17.64%、内部收益率(税后)为13.47%，对应投资回收期(税前)为6.78年(含建设期)、投资回收期(税后)为7.92年(含建设期)，项目运营期内预计年均可实现销售收入54508万元、净利润3891万元。

　　当然，除此之外，这两个项目的还拥有符合国家政策、产业发展规划，柔版预印顺应印刷业发展趋势，项目人才储备充分等优势。当然最重要的还是，项目具备相关的市场基础。

　　近年来，合兴包装已于湖北自行建立了2个生产基地以及收购1个原国际纸业的生产基地，拥有大量优质客户;青岛合兴在当地以贸易模式运作，在该区域已拥有大量的优质客户，在当地的市场布局获得了较大成功。

　　而随着合兴包装建立新的生产基地，可利用已积累的市场经验、管理经验以及客户资源迅速产生经济效益，扩大市场规模。同时，利用本次项目建设，合兴包装能扩大产能、增强规模效益、进一步提高生产效率与智能化水平，为战略目标的实现提供支撑。