全产业链布局显露威力，山鹰纸业上半年表现上佳

 

 

　　8月30日晚间，山鹰纸业披露半年报。半报告期内，公司实现营业收入111.70亿元，净利润9.25亿元，净资产收益率6.81%。二季度单季公司实现原纸销量119.25万吨，较一季度增长16.81%；二季度实现扣非净利润4.61亿元，较一季度增长33.63%。

 

　　公司造纸产量合计达232万吨，同比增长0.56%，保持了行业领先的开机率；公司包装板块提升了在下游客户的份额，实现了5.88亿平米的销量，同比增长0.86%。

 

　　上半年，子公司北欧纸业实现1.68亿元净利润，同比增长11%，实现了逆势增长。在全球经济形势多变，造纸行业普遍下行的情况下，山鹰砥砺前行，健康发展。

 

　　山鹰国际控股股份公司（业内称为山鹰纸业）是一家集再生纤维、造纸、包装、印刷、环保、贸易、物流、港口码头等为一体的国际化企业，于2001年在上交所挂牌上市，股票代码600567，总部位于上海。截至2018年11月，山鹰国际在海内外拥有9家造纸企业（安徽马鞍山、浙江嘉兴、湖北荆州、福建漳州、北欧瑞典／挪威、美国肯塔基州），在全国各地拥有23家包装印刷设计、销售及生产企业，19家国际贸易企业，5家陆路物流、港口码头企业，2家投融资企业，以及2家环保企业。其中有3家造纸企业为高新技术企业，1家造纸企业为博士后科研工作站。

 

　　二、因应环境变化，山鹰积极调整

 

　　山鹰纸业表示，其积极应对外废政策调整，一是启动了北美子公司凤凰纸业12万吨再生浆的技改，二是与战略合作伙伴以创新合作方式获取30万吨再生浆。至今年年底，公司将合计拥有42万吨再生浆的资源，这将保障山鹰下一步的高端纤维原料供应，同时可降低未来的原料成本。

 

　　公司在2019年上半年启动三个固废电厂的项目建设。其项目建设将优化造纸废弃物的综合处理，进一步提升公司环保标准。根据公司公告披露，三个固废电厂达产后每年将为公司合计贡献不少于1.6亿元的经济效益。

 

　　另外，山鹰纸业进一步发力产业互联生态平台，在5月初投资控股云印技术后，于江浙沪地区先行先试云印平台，解决了下游客户成本高、效率低的痛点，得到了业内合作伙伴的认同。公司在半年报中表示，将发挥公司产业链和区域布局优势，逐步把云印平台拓展到全国主要经济区域。目前云印微供平台注册用户30,000+，活跃用户20,000+，平台成交金额(GMV)18,000+万元/月。

 

　　三、全产业链+工业互联网显神威

 

　　与2018年上半年119.5亿的营收和高达60%的增长相比，今年的营业与净利无疑要逊色不少。但考虑到上半年跌跌不休的纸价和大幅缩减的订单需求，这个成绩无疑是说得过去的。

 

　　与同行相比，山鹰纸业的业绩则更为靓丽。比如8月13日国内箱板纸主要生产商理文造纸(02314-HK)上半年销售收入约为129.47亿港元，同比下降20.91%；归属股东净利润为16.80亿港元，同比下降43.63%；毛利率为18.05%，同比下滑7.13个百分点。而7月3日晨鸣纸业披露的2019年半年度业绩预告显示，公司预计今年上半年净利润为5亿元-5.5亿元，同比下降69%-72%；7月22日，宜宾纸业发布公告称，预计上半年净利润约1600万元，比上年同期下降92.65%。

 

　　今年上半年，受到中美贸易摩擦和内需疲弱的双重夹击，纸包装需求下滑了24%左右，而包装纸的价格整体下滑了15%左右，这种堪称断崖式的下滑幅度下，山鹰纸业能够保住过去的成绩，凸显出公司这几年一体化布局与工业互联网转型的深远战略眼光。

 

　　未来的纸包装行业，必将是强弱分化，新势力与新机遇倍出的，山鹰纸业作为近年来强势崛起的纸业巨头，未来的前景无疑是无比光明和美好的。