暴降300！某龙带头狂降废纸，打包站血本无归、原纸价崩！

 

　　1、春节后市场疯狂，全国陷入一场惊心动魄的全民抢纸中

 

　　因受疫情影响，节后造纸厂废纸收购量极低(正常收购量50%)；各地造纸厂复产率也只有50%左右，导致市场疯狂抢纸。

 

　　据统计：截止2020年2月底，废纸累计涨幅350-400；原纸累计涨幅800-1200；瓦楞纸板涨幅超过40%！全国各地几乎陷入了一场惊心动魄的全民抢纸行动中。

 

　　但是，3月初开始，画风突变，市场已经完全失控！全国造纸厂废纸到货量极速攀升。由最先开始的50%……

 

　　到80%！

 

　　到100%！！

 

　　到150%！！！

 

　　前后没有1周时间，此时，市场已经完全控制不住，造纸厂多次降价仍然未能阻止打包站送纸的"热情"，多家造纸厂甚至劝退打包站：别再送货了！！

 

　　2、废纸价格跳水的“前生今世”

 

　　市场急速大幅异变，必然不是基本面发生变化，而是心态的变化。基本面是客观的，心态是主观的。分析心态很难用数据来分析，只能用主观事实来复盘。

 

　　3月14日这场剧变，还需从2月15日说起。2月15日，交通运输部发布通告，大意是疫情防控期间公路免费。

 

　　其中的加强公路保通保畅工作见效的正式节点是2月24日。此后1-3天配合国内复工号召，主要省份的打包站开始加速复工，2月27日开始，纸厂到货量开始增加，到3月1日下午，浙江、东莞个别纸厂率先下调废纸采购价格，由此，自春节后废纸的持续涨势得以中止。

 

　　据卓创资讯估测，此轮废纸到货量中70%以上为春节前打包站的废纸余存，当时卓创资讯预估废纸到货高峰可持续4-6天，实际市场变化与此大致相同。3月8日开始，纸厂到货量从高峰回落，3月9日至11日，浙江及以北市场个别纸厂价格止跌反弹，山鹰纸业安徽、浙江基地甚至三日内二次上涨总共50元/吨，其余有少部分纸厂也有反弹，多数纸厂持稳观望。

 

　　但在此期间，华南市场仍然持续下跌。华南市场下跌的中心位于东莞玖龙，原因是东莞玖龙的车辆报备每日报满，到货车数基本在500车以上。这与浙江及以北市场有所差异

 

　　卓创资讯也曾及时调研，因为春节前库存有限，北方西北的货源快速往东发出后，后续乏量，华中湖北封闭，导致浙江纸厂在吸纳当地及周边的货源后，其到货量也是及时减量。按逻辑看，华南市场吸取西南、华中、及当地的废纸货源，也应该顺利减量才对。但东莞玖龙每日到货报满的情况还是在持续。

 

　　根据卓创资讯的监测显示，问题出在云贵川湘桂市场。卓创资讯的调查结果是，因为高速免费，物流车多活少，各地物流运费均有较大程度的下调，这为打包站出货腾出了利润空间。以昆明、长沙为例，昆明至东莞运费下调80元/吨，长沙至广东运费下调65元/吨，在这个背景下，云贵川湘桂等省的打包站新收货源出货广东的利润均高于平常水平，打包站发货积极性很高，此外，云贵川湘桂有部分打包站刚刚复工，也积极出售库存获利套现。而为什么是发货到东莞玖龙，彼时玖龙价格较高，扣点很好，货款良好，也是打包站出货首选。那个时段，广东其余纸厂的到货量水平一般。

 

　　跳水已然发生，14日我们看到了东莞玖龙补跌50元/吨的通知，但此只能助力跳水深度。习惯上，要废纸价格止跌，必然是单次大幅下调，把打包站手里库存的利润打到零以下，这样纸厂到货量才会尽快减少。

 

　　春节后，我们看到玖龙方面对于今年废纸供应收紧较为看重，也看到东莞玖龙快速吸纳了满额库存，但是这次应该让废纸价格止跌的时候，心太软。至于龙头纸企想要砸盘的看法，我想问，把库存堆满，然后让库存贬值，这是什么操作？至于经济危机，龙头纸企提前引跌，我想问，经济危机在哪里？股市几个跌停后，社会经济消费出口等货物流转的活动就停止了？股市涨跌是非常正常的事情，而每日的货物流转也不会停止。也有观点是打压进口成品纸，此观点有待进出口数据验证。

 

　　对于后期趋势，仍需关注东莞玖龙的操作。放眼纸厂到货量，则预期3-4天内废纸到货量将处于高位。其后，废纸价格可能有所反弹。我们看近期部分打包站回收量有所提升，实乃春节消费产生，但是春节之后呢，消费萎缩差了些的。

 

　　急速的变化，纸厂、打包站不乏不知所措者，仅我个人经验来看。对纸厂而言，我认为，拿到更多的低价废纸，卖掉更多的成品纸，回笼资金，是上策。对打包站而言，预估明日标的纸厂的价格跌幅，核算货物明日的到手价格，如果这个价格赔钱，那就别出了，留着吧！

 

　　废纸反弹幅度和广度可能也有限，反弹一点后，皮球就又踢给成品纸需求和价格。

 

　　3、废纸崩，废纸崩，废纸崩完原纸崩！

 

　　在废纸整体价格连跌十多天之后，包装原纸价格终于支撑不住，龙头老大玖龙纸业从3月13日起，箱板瓦楞纸价格全线下跌，幅度在100-150元/吨不等。3月17日玖龙掀起第二轮降价，3月21日再次掀起第三轮降价。

 

　　在玖龙降价之前，众多的中小纸厂已经开始降价促销，但是效果并不好，而玖龙的全面降价又给从废纸开始的产业链吃了枚“定心丸”。从13日开始，废纸端的价格再次加速下跌，部分企业一天双降，部分企业收购价格下降超百元。

 

　　据纸业内参从部分工厂了解，纸价下跌一方面是终端市场的订单和物流还没有恢复，另一个重要原因是大量进口纸已经陆续到港或在途。据从某贸易商了解的信息，在1月底中国疫情刚爆发后，很多贸易商预判国内市场有涨价趋势，从国外紧急下订单，目前来自东南亚、日本、美国、俄罗斯的成品纸正密集发向中国，春节期间预定的产品有的已经到货。

 

　　再者，国家政策也向进口倾斜，今年进口原纸的关税普遍从6%下降到5%，海关总署近日又出实招，从减免滞报金和滞纳金、关税保证保险及加工贸易核销、结转、内销等业务延期四个方面，进一步降低进出口环节通关成本，积极推动企业复工复产，促进外贸稳增长。3月13号，财政部，交通运输部又发文：3月1日至6月30日，免收进出口货物港口建设费，将货物港务费、港口设施保安费等政府定价收费标准降低20%，取消非油轮货船强制应急响应服务及收费。6月底前，减半收取铁路保价、集装箱延期使用、货车滞留等费用。这一系列措施将降低进口包装纸的价格，每吨至少在300元。

 

　　现在，疫情在中国虽然已经度过了高峰，但是在国外才刚刚爬坡，而且已经对全球金融市场造成了剧烈冲击，对造纸企业来说，特别是那些在过去几年通过杠杆融资增上项目的企业，目前最迫切的就是要抓住现金流，保住现金！保住现金！保住现金！

 

　　4、近来纸价是如何由涨到降的？

 

　　年后到三月初这一段时间，纸价普遍出现了“三连涨“，有些地方甚至出现了“四连涨”。短短一个月不到的时间，纸价却涨出了平时几个月都涨不出的气势：少则涨三分之一，多则涨了二分之一。对比前后的纸价，确实让人咂舌。如此一天一个价的日子，它还有几天？

 

　　涨的猛，跌的也快。往日一片红的价格，红得近乎发紫了，在近日却一改前日的猛势，而尽显颓势，颓成什么样？颓中带绿。是什么因素导致纸价有着这样一个变化的呢？可以说导致纸价下降的因素与导致纸价上涨的因素是相似的。只是它往两个不同方向发展，而导致纸价对此的反应有所不同。纸价与之前相比是降，但与更早之前对比只是恢复原来的价格。

 

　　纸价下降的原因，或许我们可以从供需两个方面进行分析。

 

　　供应面

 

　　近期复工潮已经全面掀起，员工返厂，纸厂开机率逐日提升，造纸产能也得到一定的恢复；物流渐渐解冻，恢复流通，国内废纸回收量与日俱增，造纸原料得到相应的补充，纸厂供货量增加。

 

　　需求面

 

　　虽因物流不再受阻，快递全面开启，但终端需求依然堪忧。因各行各业尚在筹备阶段，且人们的购物热情持续衰减，无论是对食品还是服装等的购买热度与往年相比都有着明显的下降，故包装纸的需求并不如预料中的那么大。而从文化纸来看，往年的开学潮今年也被推延，市场需求的爆发依然需要时日。

 

　　总而言之，纸价疯涨的时候，无数纸厂盲目跟涨。当纸价开始一路下滑，反应不及的纸厂一脸错愕。事实证明，虽然因为物流等原因，国内废纸原料无法及时到厂，国外废纸因为早先就提起的“禁废令”以及此次事件的原因进口量大幅减少，以及开工纸厂较少等造成纸价上涨。但不看需求端的涨价只能是一时的“狂欢”，虚假的“盛宴”。

 

　　纸价疯涨并不是正常的理性的现象。但越是稀缺，需求越是不减，就更是稀缺的现象也屡见不鲜。而这种现象一旦发生都是通过涨价来稀释纸的稀缺，纸市的供需不仅仅被纸的产能与市场接受的产能所影响，也被价格把控，直到达到平衡。

 

　　这一波纸市的“繁荣”也就落下了，下一波何时能至，我们不得而知。但纸市时有振荡，我们只有冷静应对，保持清醒的头脑，才能够从容脱身。