印刷业2020年1-2月经营状况分析

　　纸引未来网讯 2020年1-2月，印刷业规模以上企业实现营业收入，同比下降29.1%;实现利润总额，同比下降60.2%。

　　近日，国家统计局披露了2020年1-2月工业企业经济效益状况。由于新冠疫情在1月份猝不及防来袭，全国经济生活按下了“暂停键”，所以1-2月份的全国经济、包括印刷行业的业绩表现，大家非常关注。

　　首先说明的是，在国家统计局的统计体例中，“印刷和记录媒介复制业”是全部工业中41个分行业之一。常年有5000余家规上企业(年主营业务收入2000万元以上)按月提报经营情况，这些企业的营业收入总计在6000多亿元，占全国印刷业总体营收规模的一半以上。

　　基于此，科印传媒产业研究中心会借助这个有代表性的观察窗口，每月及时披露统计数据，分析产业变化动态，帮助行业从业者明晰发展态势，及时调整经营策略。

　　01 整体走势分析

　　首先需要说明下，为什么披露的是1-2月数据，而非1月、2月分别发布数据。

　　每年春节有时在1月，有时在2月。为了更好地规避春节因素的扰动，增强数据的可比性，国家统计制度规定，从2013年起，1-2月份工业数据一起调查，一起发布，不再单独发布1月、2月当月数据。

　　2020年1-2月，全部工业(规模以上企业)工业增加值同比下降13.5%，而“印刷和记录媒介复制业”工业增加值同比下降28.5%。如此巨大降幅，是多年未曾出现的景象。而印刷业的降幅，相比全部工业平均水平翻倍有余。

　　图1更详细呈现自2018年以来，GDP、全部工业、印刷业的增加值速度变化走势。

图1：GDP、全部工业及印刷业增加值累计增长速度
 

　　GDP增速，从2018年的6.6%，到2019年的6.1%，进入平稳下行的过程。因为GDP是季度披露数据，目前还看不到今年受疫情影响的情况。

　　全部工业的工业增加值增速，从2018年的6.2%，到2019年的5.7%，已经呈现更为明显的下行态势。2020年1-2月的-13.5%，主要受疫情期停工停产的严重影响。

　　印刷业的工业增加值增速，2018年为6.6%，2019年为2.5%，2019年已进入快速下行走势，2.5%的年度增速，已属于本世纪以来的新低。而2020年1-2月的-28.5%，显示印刷业规上企业受疫情影响经营活动停摆的严峻程度。

　　不过，由于严防疫情而导致的经济生活停摆，随着2月中下旬以来企业陆续复工复产，正在逐步启动和恢复。由于急停导致的下行，有望在下月有所回升。我们也期待“V”型反弹的图形，会在下月报告中出现。

　　02 营收与利润分析

　　2020年1-2月，印刷业规模以上企业实现营业收入，同比下降29.1%。同时期，全部工业规模以上企业实现营业收入，同比下降17.7%。印刷业的下降速度，高于全国工业的平均水平。

　　2020年1-2月，印刷业规模以上企业实现利润总额，同比下降60.2%。这是相当惊人的降幅。同时期，全部工业规模以上企业实现利润总额，同比下降38.3%。41个分行业中，37个行业利润下降，电子、汽车、电气机械、化工等重点行业，利润分别下降87.0%、79.6%、68.2%和66.4%。

　　1-2月依然保持利润增长的4个行业，为烟草、有色、油气开采、农副食品加工行业，利润同比分别增长31.5%、28.3%、23.7%和2.2%。此外，医药行业利润同比下降10.9%，降幅明显小于全部工业平均水平。

图2：印刷业累计营业收入与利润总额同比增速

　　03 效益状况分析

　　2020年2月，印刷业规模以上企业的亏损面，陡增至38.3%。图3可见，与去年13.4%的亏损面相比，短期性亏损的情况相对普遍，希望企业在全年经营中突破困境，扭亏为盈。

图3：印刷业亏损面

　　2020年1-2月，印刷业营业收入利润率为2.61%，基于利润总额的大幅下滑，营业收入利润率相比上年也有大幅下降。对比全部工业3.54%的平均水平，印刷业的效益状况处于平均线之下。

　　2020年1-2月，印刷业每百元营业收入中的成本为84.28元，由图4可见，升至近年新高。疫情期间企业复工复产未恢复正常，但用工、折旧等成本及各项费用刚性支出不减，同时防疫成本却在增加。正是由于各项成本费用的上升，挤压了利润空间。

图4：印刷业累计营业收入利润率与每百元营业收入中的成本

　　04 资产质量分析

　　2020年2月末，印刷业规模以上企业的资产负债率为45.6%。相比去年底45.9%的负债率，基本没有变化。而与2月末全部工业56.3%的资产负债率相比，印刷企业的负债水平整体较低。

　　2月末，印刷业规模以上企业的应收账款平均回收期为85天。请大家注意，上年同期，应收账款平均回收期是57.5，同比增加了27.5天。而2月份全部工业的应收账款平均回收期为71.3天，同比增加19.1天。由此可见，印刷企业的应收账款情况，要比全部工业平均水平面临更加严峻的形势。

　　2月末，印刷业规模以上企业的产成品存货周转天数为19.5天，对比全部工业平均水平26.1天，印刷企业的周转天数较少，这更大程度上与印刷业的订单生产方式有关。但由于疫情的影响，2月末的产成品存货周转天数，已经比上年底的天数有所增加。

　　05 出口交货值分析

　　2020年1-2月，印刷业出口交货值同比下降26%。与营业收入同比下降29.1%相比，出口的降速稍晚温和一些。但是，这或许反映的只是1-2月的市场情况。随着国内新冠疫情逐步得到控制，国外疫情进入多点爆发期，对印刷业出口的长期影响，会逐步显现出来，而且可能会愈来愈严峻。

图5：印刷业出口交货值增速

　　06 价格指数分析

　　借助生产者出厂价格指数，可以观察各产业的市场价格变化动态。

　　2020年1-2月，印刷与装订的价格指数变化相对平稳，均在100线附近窄幅波动，未出现明显的价格波动。

　　但是，纸浆、造纸价格指数，出现了明显上扬。虽然两类产品价格尚未恢复到去年同期水平，但在艰难复工期出现的价格上涨，也给印刷企业带来了很大的经营压力。

图6：部分行业生产者出厂价格指数(上年同月=100)

　　07 部分行业走势分析

　　表1显示41个分行业中，部分与印刷业有密切关联行业的主营业务收入增长情况。这些行业多数是印刷业所服务的客户行业，也有造纸等上游行业。

表1：部分行业主营业务收入年度增长率

　　与印刷业有密切关联的客户行业中，烟草业一枝独秀，1-2月份主营业务收入增长率为正，达到9%。

　　医药制造业虽增长率为-8.6%，但降幅明显小于全国工业-17.7%的平均水平。

　　农副食品加工业、食品制造业等食品类行业关系民生，降速低于全部工业平均水平，显示其刚需消费的稳定特征。

　　纺织业、服装服饰、皮革制品制鞋业等，全面遭遇低谷，后期还要叠加外贸市场的压力，降速远远高于全国平均水平。

　　造纸和纸制品业26.1%的降速，显示其在1-2月份，产能恢复的情况很不理想。

　　而汽车业，遭遇比较大的冲击。主营业务收入31%的降幅，对其产业链行业都会产生巨大的关联影响。

　　新冠疫情，属不可预知的“黑天鹅”事件，对全球市场冲击的广度和深度，是超预期的;也迫使印刷业规模以上企业的诸项经营指标大幅下探，遭遇效益滑坡。随着国内疫情逐步得到有效控制，复工复产进程日益加快，衷心期望疫情造成的短期冲击会逐步缓解，印刷企业的2020年，能平稳度过。