5月纸价企稳回暖 6月大幅向上可能不大

　　5月份国废A级黄纸板价格指数为1848元/吨，环比上涨约1.7%，同比下跌约15.6%，5月份美废12#价格指数为210美元/吨，环比上涨约7.1%，同比上涨约52.2%，美废价格上涨主要与疫情导致美国废纸原料短缺相关;国废方面，短期由于下游成品纸进入6-8月份淡季，疫情影响出口需求，海通证券判断短期价格将震荡盘整，长期来看，考虑到废纸进口额度持续缩减，废纸价格仍将相对坚挺。

　　海通证券认为，造纸行业已进入龙头规模优势以及行业集中度持续提升的阶段，5月份已经观察到纸价的企稳甚至回暖，短期行业处于淡季需求回暖有限，但进入到下半年，需求明显提振将带来纸价上涨，龙头纸企仍能保持较好盈利水平。

　　中国造纸协会统计数据显示，2019年，玖龙纸业造纸产品产量位居全国首位，全年产量为1502万吨，占全国总产量的13.95%。理文造纸和晨鸣纸业紧随其后，产量分别为593万吨和515万吨，占全国总产量的比重分别为5.51%和4.78%。