华西证券：箱板瓦楞纸毛利润大幅反弹 文化纸后市可期

　纸引未来网讯　原材料木浆:浆价震荡整理。短期浆市基本面无明显利好利空消息出现,业者观望心态占主流,浆价窄幅震荡整理为主。本周国内木浆均价为3936元/吨,较上周下跌0.58%,年初至今均价4043元/吨,同比下跌24.5%。银星山东现货价4350元/吨,较上周下跌0.1%;鹦鹉山东现货价3640元/吨,持平上周。本周纸浆期货主力合约均价为4420元/吨,较上周上涨0.7%,年初至今均价为4530元/吨,同比下跌14.5%。国外木浆来看,小鸟CFR现货价470美元/吨,持平上周;银星CFR现货价570美元/吨,较上周下跌5.0%。

　　文化纸:价格上涨,交投向好。短期内双胶纸市场出现窄幅回调迹象,市场低价不复存在,然下游印厂成品仍有去库过程,大幅上调可能性不大;双铜纸目前新增订单有限,但由于有部分厂商转产,库存水平有缓慢下降,预计下周双铜纸市场观望气氛浓厚。本周双胶纸均价为5345元/吨,较上周上涨0.38%,年初至今均价6106元/吨,同比下降0.1%;据我们测算,本周双胶纸吨毛利润约496元,较上周上涨9.8%。本周双铜纸均价为5134元/吨,较上周上涨0.47%,年初至今均价5892元/吨,同比上涨4.0%;据我们测算,双铜纸吨毛利润约297元,较上周上涨21.6%。

　　白卡纸:价格略微下跌,中长期市场向好。白卡纸厂发布6月指导价格,华南地区经销商涨价欲望强烈;终端备货刚需,经销商备货偏谨慎,需求端延续疲弱。本周白卡纸均价5433元/吨,较上周下跌5.12%,年初至今均价5870元/吨,同比上涨13.9%;据我们测算,本周白卡纸吨毛利润约708元,较上一周下跌31.04%。

　　生活用纸:吨毛利润上涨。造纸院及生活用纸委员会与维达集团达成品牌企业年度“UP服务”计划合作,通过全方位的深入合作,造纸院及生活用纸委员会与维达集团将继续推动高质量健康发展;高洁丝和舒洁品牌联手“天猫U先超级派”,全渠道派发13万份试用产品,相关信息触达2000万人;美佳爽(中国)有限公司正式获批五年期医疗器械生产许可证,这也意味着口罩将成为美佳爽(中国)有限公司今后常态化生产的产品,扩充集团在卫生用品类别中的新版块。本周生活用纸均价6160元/吨,较上周下跌1.0%,年初至今均价6518元/吨,同比下跌17.1%。本周生活用纸吨毛利润约472元,较上周上涨0.31%。

　　废纸系:国废价格上扬、外废价格持续上涨

　　废纸:国废价格上扬、外废价格持续上涨。国废黄板纸方面,对于出口订单恢复的预期正在升温,尽管现货市场变化有限,但看涨思维正在支撑废纸价格偏上运行,且未来短期仍有效力,预计下周国废黄板纸到厂价偏上运行。国废书报纸方面,短期部分地区仍存降水及高温天气预期,加之国内部分地区进入农忙时期,或不利于货源的增加。下游成品或难有明显改善,短期废旧书本与废旧报纸或将继续维持供需双弱的格局,预计下周国内废旧书本与废旧报纸到厂价或弱稳运行。本周国产废纸均价1930元/吨,较上周上涨0.10%,年初至今均价2067元/吨,同比下跌10.8%。外废方面,美废3#、8#、9#分别报于160、140、185美元/吨。

　　箱板瓦楞纸:吨毛利润大幅上涨。箱板纸市场窄幅上调;瓦楞纸市场上行走势为主。本周箱板纸均价3850元/吨,较上周上涨1.05%,年初至今均价4112元/吨,同比下跌7.5%;据我们测算,本周箱板纸吨毛利润约52元,较上周上涨10481.3%。

　　本周瓦楞纸均价3188元/吨,较上周上涨0.95%,年初至今均价3459元/吨,同比下跌7.4%;据我们测算,瓦楞纸吨毛利润约395元,较上周上涨14.61%。

　　白板纸:价格基本稳定。华南地区市场价格因个别纸厂抬涨,小幅上调50-100元/吨。本周白板纸均价为3685元/吨,持平上周,年初至今均价4147元/吨,同比下跌3.5%;据我们测算,本周白板纸吨毛利润约195元,较上周上涨3.5%。