2021年生活用纸市场年终盘点

 

　　中国生活用纸价格行情宽幅震荡

 

　　2017-2021年生活用纸市场价格先抑后扬，整体振幅较宽。2021年生活用纸价格维持较宽幅震荡态势，年内主要影响市场价格走势的因素在于公共卫生事件不稳定性仍存、上游浆价走势、纸企生产负荷调整、淡旺季转换等多方因素相互作用。根据卓创资讯数据监测显示，截至12月14日，生活用纸全国均价约在6203元/吨，同比走高759元/吨，涨幅13.94%左右。

 

　　2017-2021年中国生活用纸产能持续增长，年均增长率在8.71%左右，行业整体产能过剩局面依旧存在。据卓创资讯不完全数据统计显示，截至12月14日，生活用纸2021年期间已达产的新增产能已经突破190万吨，为近五年的高点水平，其中年内主要增长地区集中在华东、华中、华北地区，且不乏有头部企业新增产能的投放。

 

　　2017-2021年需求增速趋缓，2021年期间，国际公共卫生事件的不稳定性依旧存在，叠加人口增长不及预期等均对生活用纸的需求增长产生一定制约。但同时，随着消费者卫生观念的进一步提升，部分户外消毒用纸品类的需求或成为后续的增长点，传统卫生厕纸的需求增长仍较依托于人口增长。

 

 

　　随着年内陆续有新增产能投放，虽年内行情驱动与政策面因素叠加之下局部地区纸企生产负荷水平有所降低，但整体行业产能过剩局面仍未得到有效缓解，尤其在市场传统淡季的二季度至三季度中旬阶段，企业库存整体有较快累加过程。截至11月末，据卓创资讯样本数据监测显示，企业库存量较去年同期增长约11.05%，纸企去库压力仍存。

 

　　消息面与基本面交织影响业者心态

 

　　年内进口木浆价格宽幅震荡，上半年3-4月期间浆价居高不下，而纸价由于需求低迷，纸企产销倒挂压力加大，市场出现自主降负荷生产的情况；下半年期间，陆续有所恢复，但9月份期间华东、华南、华中、东北等地部分纸企再显一轮较为集中的检修情况，部分消息面因素对业者操盘心态产生侧面影响。

 

　　2021年，由于国际公共卫生事件形势仍不稳定，外部需求恢复并不乐观，同时，海运费的上涨以及年内出口货柜紧张等因素共同作用下，生活用纸出口规模明显缩减，据海关总署数据显示，截至10月末，2021年生活用纸出口量同比下降约39.16%；国内纸价年内整体重心有所上移，部分下游用户有寻求价位偏低的进口原纸的心理，截至10月末，2021年生活用纸进口量同比增长约50.92%。然则由于国内生活用纸行业体量较大，当前进出口变动量对整体供需格局影响较为有限。

 

　　2022年及之后生活用纸产能仍有扩张态势，其中不乏部分大型纸企或地方性代表纸企浆纸一体化项目的推进，随着行业新增产能以高速纸机为主，原有部分落后低速纸机或在近年陆续退出市场，行业产能亦有向一体化企业进一步集中的可能，并不排除部分大型企业在后续市场运转过程中议价能力增强的可能。

 

　　但行业规模的持续扩张亦会给需求的匹配带来一定压力，生活用纸作为高频消费品，与人口增长有较强相关性，后续随着公共卫生事件不稳定性逐渐消退，加之人口增长恢复，生活用纸需求或能有缓增态势。

 

　　在2021年已有较多新增产能的背景之下，2022年前期部分已公布的新增产能规划维持正常步调投放，行业供应将有所恢复，同时压力仍有进一步释放，上半年期间若无更多突发性因素影响，纸价或弱势调整为主；下半年随着行业传统旺季到来，存在一定反弹空间，但具体走势仍需观望届时实际市场供需及成本面等各方变动对纸价的反向作用。