本周轻工制造行业指数上涨0.62%,跑输大盘0.46pct;造纸子板块上涨0.91%,跑输大盘0.18pct.本周沪深300指数上涨1.08%,轻工制造(申万)指数上涨0.62%,跑输沪深300指数0.46pct,在28个申万一级行业中位列第16位,排名较为靠后;二级行业中,造纸子板块上涨0.91%,跑输大盘0.18pct.本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、造纸、家具、包装印刷板块,其中文娱用品、造纸、家具板块本周分别上涨5.04%、0.94%、0.05%,包装印刷板块本周下跌0.42%。
产业链数据跟踪
原材料方面,国废到厂价(不含税)下跌43元/吨、外废价格维稳;木浆外盘价维稳,阔叶木浆现货价格上涨,针叶木浆现货价格维稳;溶解浆价格维稳。(1)本周国废到厂价(不含税)下跌43元/吨;美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳;(2)阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳;阔叶木浆现货价格上涨65元/吨,针叶木浆现货价格维稳;2022年1月下旬中国三大港口木浆库存合计150万吨,环比下降3.8%;(3)本周溶解浆价格维稳。
本周双胶纸、白卡纸价格上涨,铜版纸价格维稳,箱板纸价小幅提涨。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价,本周双胶纸价格上涨85元/吨,铜版纸价格维稳,白卡纸价格上涨242元/吨;箱板纸出厂均价上涨24元/吨。
本周木浆系纸品盈利水平整体提升,废纸系纸品盈利亦有小幅提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸盈利与上周相比增加约45-91元/吨;铜版纸盈利分化,大型纸企增加约16元/吨,小型纸企下降约29元/吨;白卡纸盈利与上周相比增加约193-221元/吨;废纸系纸品盈利与上周相比增加约18-21元/吨。
2021年12月机制纸及纸板产成品库存环比增加2.4%。(1)机制纸及纸板2021年1-12月累计产量13584万吨,同比增长7.0%;(2)经剔除价格因素影响,2021年12月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加17.2%,环比增加2.4%;(3)纸及纸板进口量方面,2021年1-12月累计同比下降3.7%;出口量方面,1-12月累计同比增加9.1%。
风险提示
宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险;海外新项目推进不达预期的风险