上市12年首度亏损 产能位居前列的湿巾生产企业近况如何

 

　　实际上，中国湿巾行业全国性品牌不多，很多企业给国内其他企业、零售商或国外企业贴牌生产产品。从我国湿巾营业收入情况看，2020年福建青松股份有限公司市场占有率为6.1%，铜陵洁雅生物科技股份有限公司市场占有率为5.5%，维尼健康（深圳）股份有限公司市场占有率为2.3%。

       

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

 

　　作为位居全国前列的湿巾生产企业，青松股份营收预降到底是什么情况？

 

　　2021年业绩预计首亏

 

　　1月25日，青松股份披露2021业绩预告显示，预计2021年最高预亏9.2亿元，这将是青松股份上市12年以来首度亏损。

 

　　此次业绩亏损，子公司诺斯贝尔商誉等计提减值准备成主因。青松股份表示，当初因收购产生的商誉出现减值迹象，预计对商誉及长期资产计提减值准备8.6-9.6亿。

 

　　资料显示，青松股份成立于2001年1月15日，主要从事松节油深加工行业的产品研发、生产与销售业务，2010年10月26日上市。

 

　　2019年4月，在深节油深加工业务的基础上，青松股份完成对诺斯贝尔化妆品股份有限公司(“诺斯贝尔”)90%股权的并购，增加湿巾、面膜、护肤品等化妆品的设计、研发与制造业务，形成“松节油加工+化妆品ODM”双主业的业务格局。

 

　　据悉，此次并购的交易对价为24.3亿元，其中股份支付15.1亿元，现金支付9.2亿元。这一交易的评估增值率为176.85%，形成了13.66亿元商誉。

 

　　而并购带来的最立竿见影的效果就是通过子公司并表，迅速拉升公司业绩，数据显示，2018年-2020年，青松股份分别实现营收14.22亿元、29.08亿元及38.65亿元；归母净利润分别为4.00亿元、4.53亿元及4.61亿元；扣非净利润分别为4.06亿元、4.31亿元及4.53亿元。

 

　　在诺斯贝尔列入青松股份合并报表范围的2019年，青松股份营业收入同比大幅增加104.57%，归母净利润同比增加13.19%。

       

　　然而好景不长，1月26日，青松股份发布的2021年度业绩预告显示，预计营收为36亿元~38亿元，比上年同期下降1.68%~6.85%；归母净利润亏损8.2亿元~9.2亿元，比上年同期下降277.95%~299.65%；扣非净利润为8.24亿元~9.24亿元，比上年同期下降281.74%~303.80%。

      

　　与此同时，在2021年业绩预告大幅亏损的情况下，资金方面也承受压力。

 

　　据2021年第三季度财报显示，青松股份期末长期借款为6.18亿元、变动比率为38.99%；短期借款为4.20亿元、变动比率为142.59%；合同负债为8664.39万元，变动比率为43.33%。其主要系报告期内新增借款补充流动性资金、部分海外客户暂缓提货等。

 

　　截至2021年第三季度，经营活动产生的现金流净额为-1.19亿元，同比减少114.96%，由正转负；筹资活动产生的现金流净额为2.68亿元，变动比率为202.63%，主要系报告期内公司新增银行借款。

 

　　未来公司资源或出现倾斜

 

　　青松股份化妆品业务主要由诺斯贝尔作为业务经营主体，包括湿巾、面膜、护肤品等化妆品的设计、研发与制造。数据显示，2018年-2021年9月，诺斯贝尔分别实现营收19.78亿元、21.78亿元、26.71亿元及17.81亿元，同比增长率分别为27.95%、10.13%、22.59%及-4.5%。(2021年1-9月数据未经审计)

       

　　可以看出，虽然在2018年至2020年期间，诺斯贝尔营业收入均在上升，但同比增长率早已初现疲乏。进入2021年，更是直接下滑，净利润也开始出现亏损。

 

　　据2021年业绩预告显示，诺斯贝尔报告期内预计实现营收24亿元~26亿元，同比下降10.13%~2.65%；经营净利润(不含计提长期资产减值)预计为-3500万元~0万元，去年同期营业利润为3.33亿元，同比大幅下降。

 

　　值得注意的是，诺斯贝尔2020年对青松股份的贡献接近70%；2021年预计营业收入，对贵司的业绩贡献约为66.7%至68%，已占据半壁江山。

 

　　对此，青松股份在回复时称，公司在完成并购诺斯贝尔后，看好化妆品业务的广阔市场空间，资源会逐步向化妆品业务在内的消费业务倾斜。