五一假期后,瓦楞及箱板纸市场大稳小动,部分纸厂仍执行优惠出货,促成交心态仍明显。部分纸厂陆续发布5月份停机检修计划,纸厂挺价推涨心态仍存,下游接单一般,整体观望氛围较浓厚。
瓦楞及箱板纸市场走势较去年同期,走势相对坚挺,并未出现季节性大跌情况。主因受到不确定因素以及成本高位支撑。据 纸引未来网数据统计,截至5月7日,中国瓦楞纸AA级120g市场均价3776元/吨,环比跌幅0.73%。中国箱板纸市场均价4852元/吨,环比跌幅0.20%。
供需双弱,涨跌两难
纸厂开工负荷降低,现货供应减少。据 纸引未来网数据显示,4月份瓦楞纸行业开工负荷率53.22%,环比下滑7.25个百分点,较去年同期下滑1.82%。箱板纸行业开工负荷率55.97%,环比下滑7.41个百分点,较去年下滑0.98%。主因物流不畅,原料供应紧缺,华东地区开工负荷降幅明显。
从宏观数据看需求:4月份内外需求均加速回落。订单进口指数42.9%,下降4个百分点。新出口订单指数41.6%,下降5.6个百分点。部分出口企业停产,同时部分港口城市物流受阻,出口订单下滑明显。
成本高位运行,支撑原纸价格
近期物流发运不畅,导致局部纸厂废纸到货量不足,纸厂涨价吸货,成本端处于高位。另外车辆运输成本上浮明显,上下游成本均有增加。高位运行的成本面对纸价起到偏强支撑。截至5月7日,废旧黄板纸全国均价2353元/吨,环比涨幅0.35%。玉米淀粉全国均价3418元/吨,涨幅0.57%。从监测的瓦楞纸行业毛利率来看,行业毛利率已连续两个月下滑,高成本状态下,纸厂盈利空间持续缩减,这也是纸价脱离周期趋势,走势坚挺的原因之一。
短期纸价存探涨可能中长期供需博弈或将持续
近期山鹰、荣晟、玖龙部分基地仍有停机检修计划,且部分纸厂发布涨价通知,短期内市场仍有探涨可能,但需求端表现欠佳,订单持续性受限,需警惕涨后回落风险。从中长期来看,国内新订单以及出口订单难以大幅回升,随着国内不确定因素影响趋弱,供应端恢复情况或好于需求端恢复,因此供需博弈情况或仍将持续。