造纸板块爆发，晨鸣、博汇、景兴、岳纸、青山、民丰等涨停，你怎么看？

 

　　

 

　　消息面上，据彭博社5月6日报道，总部位于巴西的全球最大纸浆生产商苏萨诺纸业和纸浆公司日前发出警告称，全球纸浆库存一直在大幅下降，供应面临短缺，这可能会导致纸巾和卫生纸等必需品的价格在未来出现上涨。

 

　　巴西苏萨诺纸业和纸浆公司首席执行官瓦尔特·舒尔卡近日在接受采访时表示，俄罗斯是欧洲的一个重要木材供应国，由于俄乌冲突持续，俄罗斯与欧洲的木材贸易目前已经完全被封锁，欧洲的纸浆生产商产能受到抑制。舒尔卡还说，不止是自己的公司，目前全球的纸浆库存都在逐渐减少，而供应中断随时有可能发生。

 

　　他指出，即使是在俄乌冲突之前，原料纸浆市场就已经开始紧俏。俄乌冲突爆发后，食品和能源价格飙升，这不仅增加了巴西纸浆的运输成本，同时食品运输还影响了纸浆的运力。包装纸、尿布和卫生纸等目前都面临价格上扬风险，预计会对消费者造成新一轮打击。

 

　　舒尔卡表示，拉丁美洲对于纸浆的需求正迎来爆炸式增长，但这一地区的生产商已没有额外能力接收新的订单，而且各处工厂已经满负荷运转，市场的需求早已超过了现有生产商的承受能力。

 

　　受纸浆供给短缺影响，今年来国内纸浆期货价格不断上涨。截至5月7日收盘，纸浆主力合约报收7280元/吨，较年初上涨近两成，接近历史最高位。

 

　　南华期货指出，浆价近期高位盘整走势，国外浆厂计划外停机、检修状况仍在市场发酵。上周，在岸人民币汇率整体在6.36-6.51区间内运行，离岸人民币汇率整体在6.37-6.55区间内运行，整体震荡贬值。受汇率及成本支撑，国内现货业者挺价意愿强烈，浆价高位盘整，普遍低价惜售。预计本周纸浆盘面延续高位盘整走势，区间6900-7500。

 

　　产业链

 

　　

 

　　造纸行业是重要的中游行业，上游是农业、林业，原料以纸浆、废纸为主。由于森林资源不足，目前我国仍以生产废纸浆为主，木浆则主要依赖进口，主要进口国家为加拿大、美国、智利。下游是包装与印刷及相关消费等行业。上游主要看原材料供给，主要有两大类，一是新鲜的纸浆，包括草浆，竹浆，木浆等，二是废纸回收进行重新加工。下游主要看消费需求。

 

　　启信宝洞察显示中国现存约116万家树木相关企业，且近10年，相关企业数量稳步增加；其中，造纸作为主要以木材为原材料的产业正在更新迭代，产业链上、中游企业2021年企业增速（新增速度）呈现负增长，导致造纸行业产能波动，或为纸价上涨的另一个原因。

 

　　造纸行业受到冲击，除了受疫情影响外，还与环保因素有关。相关政策显示，造纸行业属于基础原材料工业，是八大高耗能行业之一，可以说，在“30·60”双碳目标要求下，未来十年将是造纸行业和企业发展的关键期和窗口期。为保护树木资源，延续“十一五”节能减排规划，实现双碳目标，多家木材加工企业做出了有力措施，其中包括造纸行业大力开展“绿色造纸”计划。

 

　　绿色造纸是指对造纸原料不经蒸煮，也不排放有害黑液的绿色造纸技术，它是利用生物工程与传统造纸技术中的部分造纸工艺相结合，实现造纸全过程的无害化生产，它是造纸技术领域中一种新颖的、独特的制取植物纤维的技术。启信宝产业大数据显示，“绿色造纸”相关企业和专利数量，近5年都在逐年递增。2021年共有2342家相关绿色造纸企业，2522件“相关专利。

 

　　发展前景

 

　　今年一季度的情况远不如去年同期乐观。截至目前，在造纸行业22家A股上市公司中，以公开的信息可以看出齐峰新材业绩预减，美利云预计一季度业绩首亏，青山纸业和岳阳林纸业绩略增。

 

　　究其原因，一方面是去年三季度以来，由于国内煤炭价格大幅波动，海外纸品进口压力居高不下，国内市场需求相对平淡，行业盈利能力在持续恶化的供需关系中逐步下行；另一方面，今年一季度由于世界经济复苏情况不及预期，加上地缘战争、疫情反复等因素，使得供应链难以得到有效恢复，也进一步推升了供应链成本，加剧了原材料和能源供需矛盾。

 

　　目前纸浆供给端扰动影响仍在持续，因此浆价短期预计会保持高位震荡。另外，文化纸旺季和进出口改善支撑纸价，叠加一季度能源成本或环比下降，因此行业的盈利状况有望得到修复。

 

　　对于浆纸系纸企而言，林浆纸一体化推进中带来的核心竞争力的优势提升愈加明显，正是行业内所谓的“得浆者得天下”。国内包装纸产能的扩张将进一步受到限制，倒逼头部企业将产能扩张重心自国内转向国外，加速海外市场的产能布局。如太阳纸业构建的山东、老挝、广西“三大基地”发展新格局补齐了公司战略位置布局上的短板。报告期内，公司老挝基地已形成150万吨的浆、纸生产能力。另外广西基地北海“林浆纸一体化”项目到2021年底整个浆、纸项目也已基本落地。如景兴纸业为打破原料瓶颈而实施的马来西亚项目，报告期内已全面正式开工并建设。山鹰国际在2021年一方面在国内大力拓展再生资源回收业务，同时持续在海外布局高质量再生长纤产能。

 

　　国金证券表示，浆价高位支撑纸企成本驱动型涨价，建议关注格局较好的特种纸标的和原料自供率高、吨净利望逐季改善的浆系龙头。能源成本压制环比减弱，成本驱动型涨价落地，盈利开启逐季修复。

 

　　造纸行业有很强的周期性，剧烈的价格波动往往伴随着强周期。同时在岸人民币跌破6.7，如此剧烈的贬值，受影响比较大的行业要回避！一、金融地产；二、航空、旅游、机场；三、采掘、原油、有色金属等大宗商品类；四、原材料需要大量进口的一些制造行业，如造纸、包装、造车、电器、化工、水泥等。

 

　　据“财富的赢家“认为：造纸板块大涨，主要是全球纸张库存一直在大幅下降，供应短缺是上周末的消息了，属于消息炒作了，并不算是真正意义上的业绩炒作。但是短线价格上涨带来的拉升大概率是会出现的，但是持续性暂时存疑！