涨不动也得继续提价 造纸行业掘金需看供需博弈

 

　　事实上，在刚刚过去的5月份，晨鸣纸业、华泰纸业、博汇纸业、太阳纸业等纸企已相继行动，包括月初联手提价，在中下旬又针对部分区域进行轮流调涨。但无奈市场跟涨乏力。

 

　　即便涨不动也得继续提价。纸引未来网行业分析师孔祥芬对记者表示，一方面，纸厂存在提价以改善盈利的诉求；另一方面，也是以提价促进市场价格的稳定。

 

　　记者注意到，在此轮纸企发布的涨价函中，出现了不少比较“严厉”的措辞。

 

　　例如，万国纸业太阳白卡纸有限公司宣布，公司白卡纸及铜板卡纸市场销售价格按200/吨上调，同时表示“若低于我司销售指导价产生的损失，我司概不负责”；APP(中国)工纸事业部的调价函中也有类似表述，并称“后续将点对点进行调价的确认和落实”；上海晨鸣浆纸销售有限公司表示“若因低价销售导致亏损，公司不仅概不负责，还会减少投放量”。

 

　　有分析指出，纸企涨价主要是因为浆价高位震荡，致使浆纸价格倒挂，同时下游需求疲软影响着价格传导和产品销售，而这也是当前造纸与包装行业的核心矛盾。

 

　　孔祥芬对记者表示，5月份原料纸浆市场供应面消息不断，短期成本维持高位，而下游需求疲软，对于高价难以接受。“目前上下游市场走势分化，成本支撑下纸厂希望继续提价，但价格向下传导难度大，市场供需博弈增强。”

 

　　整体来看，目前纸企的出口相对稳定。以白卡纸为例，海关总署发布的数据显示，4月份白板及白卡纸总出口量约30.56万吨，同比增加120.43%。而据预计，5月份白卡纸出口仍有增加，而这也成为纸企在价格方面坚持不让步的重要支撑。

 

　　行业何时能看到拐点？对此，多位分析师认为，虽然目前市场存在下行压力，整体调整空间有限，但短期扰动因素对纸浆价格的影响是暂时的，长期来看，纸浆价格会回归供需决定的合理水平。随着全国疫情防控取得实质性进展，加之一系列稳经济举措落地，需求端的恢复与增长，或将带动造纸业温和复苏。

 

　　东兴证券认为，造纸行业在9月份之后进入旺季，需求提振有望支撑纸企提价，修复盈利。国盛证券也预计，今年下半年浆价向下概率较大，随着近期拐点的显现和纸价底部逐步企稳，造纸行业有望步入景气复苏周期。

 

　　此轮纸企提价涉及白卡纸、复印纸等多纸种，其中颇受关注的是生活用纸连续提价，记者注意到，有部分企业在5月份一个月内已经提价5次，涨幅接近1000/吨。

 

　　库迈拉(中国)有限公司总经理范桂文对记者表示，纸企提价其实也从侧面反映出市场需求增长带来的支撑。“随着国内疫情得到有效控制，各地逐步放开人员流动，生产生活秩序逐步恢复正常，终端销售如商场、超市的生活用纸进入补库存阶段，同时，白板纸厂家、印刷厂也急需补充原材料库存。这些需求的增长，使得造纸厂家上调价格成为可能。”

 

　　而从不同纸种的后市走向来看，国盛证券研报指出，对于文化纸、箱板纸、白卡纸等大宗纸品，预计国内需求改善，景气复苏，接下来供需会较为稳定；对于特种纸行业，尽管能源纸浆价格仍处高位，但特种纸需求韧性强，盈利有望进入环比上行通道。