生活用纸竞争格局分析：维达、恒安、中顺洁柔 谁更胜一筹

 

　　01、生活用纸行业发展历程

 

　　纵观我国生活用纸行业的发展，可分为以下几个阶段：调整期、快速增长期、形成期。

 

　　02、生活用纸行业产业链

 

　　我国生活用纸行业使用的纸浆主要包括木浆、竹浆、草浆和再生浆，其中生产高档生活用纸所使用的纸浆以木浆为主，包括针叶浆与阔叶浆。生活用纸产品广泛使用于人民日常生活之中，因此消费属性强，与工业用纸有所区别。

 

　　木浆是制作生活用纸的主要原材料，我国是木浆生产大国，产量持续增长。据中国造纸协会数据，2021年全国木浆生产总量达1809万吨，同比上升21.41%。

 

　　03、生活用纸行业竞争格局

 

　　层次化竞争格局，四大家行业地位稳固。我国生活用纸行业中国外品牌未占据主导地位，且呈现层次化竞争格局。第一梯队为维达国际、中顺洁柔、恒安国际和金红叶，产品以中高档原生木浆纸为主，可以享受到品牌溢价。具有全国性的产能基地，竞争壁垒明显；第二梯队主要为金佰利、王子妮飘等排名区域性生活用纸企业，中档产品为主，原料一般为木浆、竹浆和草浆的混合物。少数企业在区域市场竞争力较强，甚至在当地竞争力超过第一梯队企业；第三梯队主要是地方小型生产商，低档产品为主，原料多为混合浆纸、再生浆纸或者直接外采生活原纸。

 

　　04、生活用纸行业梯队

 

　　1、维达国际

 

　　维达国际是亚洲最具规模的生活用品公司之一，成立于1985年，2007年于港交所上市。公司拥有四大业务板块，八大品牌，十三间生产基地。四大业务板块涵盖生活用纸、失禁护理、女性护理、婴儿护理。数据显示，2016至2021年，维达国际营业收入从120.57亿港增至186.76亿港，年复合增速为9.15%。

 

　　从营收结构看，维达国际的营收来源以生活用纸产品为主，2021年生活用纸产品的销售达155.01亿港，占比83%；个人护理用品的销售为31.75亿港，占比17%。

 

　　2、中顺洁柔

 

　　中顺洁柔纸业股份有限公司(简称中顺洁柔)是集研发、生产及销售为一体的多化集团企业,是国内首批A股上市的主营生活用纸企业。分产品看，生活用纸作为必选消费品需求持续稳健，近年来公司的生活用纸产品产量持续增长，2021年达到1.5亿箱。

 

　　3、恒安国际

 

　　恒安国际创建于1985年，是国内知名的生活用纸和妇幼卫生用品龙头。主要产品包括纸巾/湿巾用品、女性健康用品、婴儿用品、老年健康用品、家居用品和日化用品。从主营业务构成来看，2021年，恒安国际的第一营收来源是纸巾产品，占总营收的47.34%；其次是卫生巾，占比29.42%。