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掌上纸引未来
2022年上半年文化纸市场行情呈现窄幅上调后维持弱稳运行的态势。
上半年市场走势主要分为两个阶段：
1）1-2月适逢春节假期，市场交投积极性不高，多随行就市，价格持稳运行；3月出于对文化纸传统旺季利好预期，加之成本高位，规模纸厂积极跟进订单落实，中小纸厂协同上调，市场重心窄幅上移后趋稳运行；
2）二季度受不确定因素影响，多地发运受限，加之教培教辅类订单较往年减少，文化纸旺季不旺情况显现，市场消极心态显现，价格呈现下行趋势。
从主要数据来看，双胶纸市场2022年上半年成本强势运行，同时双胶纸价格上行乏力，行业毛利水平跌至负值，纸厂利润承压；开工下降而产量略有增加，主因广东地区新增产能投放对市场供应格局带来的影响；1-5月进口量有明显回落，进口纸冲击对国内市场影响有所减弱。
铜版纸开工负荷率较去年有所上升，主因一季度春节期间纸厂多正常开工；上半年平均毛利水平跌至-11.82%，为近年来低位水平；1-5月出口量较往年有所增加，对于纸厂出货有些许利好；但国内消费量同比下滑，需求面支撑不足。
双胶纸市场下半年有缓幅回调可能；铜版纸市场僵持局面或将延续，局部重心略有上行
供应面，下半年山东地区部分双胶纸新产能预计年底投放，另外华东地区产线搬迁项目预计完工，产能重新投放后，对华东、华南地区供应格局将产生一定影响，市场供应压力或略有增加。
需求面，下半年教材类出版订单仍将刚需释放；培训教辅类订单减少情况或难有改善，会展宣传类订单可能略有增加，预计下半年需求面有一定增量，但整体增量有限。
成本面，下半年进口木浆现货市场价格宽幅震荡整理，纸浆新产能的压力在三季度暂不明显，同时三季度末高价木浆到港，纸厂生产成本压力增加，对高价原料接受度降低，因此预计伴随着纸浆新产能的投放及被不断侵蚀的原纸行业利润，预计在四季度浆价或出现承压运行态势。
综上所述，下半年成本持续高位前提下，纸厂有一定调涨意向，但需求增量预期尚不甚明朗，市场僵持态势或将延续，上游拉涨意向与下游需求相互博弈的局面改观预期有限，市场价格大幅上扬可能性不高，利润压力下，预计市场价格有逐月缓幅上行可能，涨幅空间或在200-500元/吨。
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