在传出有意维达国际之前,公司刚刚完成了对国际巨头金佰利(Kimberly-Clark)巴西卫生纸业务的收购,借此一跃成为巴西卫生纸龙头。金佰利则保留巴西当地的个护业务,将重心转向附加值更高的纸尿裤类产品。
过去两年,伴随原料纸浆价格大幅上行,国内生活用纸厂商利润大幅缩水。主要厂商中,恒安国际(01044.HK)、维达国际和中顺洁柔(002511.SZ)2022年归母净利润分别为19.25亿元、7.06亿元、3.50亿元,较2020年高点普遍下降60%左右。
正是因为纸浆成本对生活用纸利润具有显著影响,书赞桉诺有意竞购维达国际的消息一经传出就引发各界关注。站在市场投资角度,外界关注点更多集中在:此举是否会让维达国际获得明显更便宜的纸浆,从而冲击现有行业竞争格局。
对此,一家大型纸企人士受访表示,考虑到两家公司都是独立法人,书赞桉诺是否会以低于市价的原因向维达提供纸浆需要打个问号,“成本优势不好说,供应链上协同是肯定的。”
目前,书赞桉诺收购维达国际股份还未有进一步消息,未来合作模式如何或许能参考此前沙特阿美入股荣盛石化(002493.SZ)。
同样是上游原料厂商与下游客户的深度绑定,荣盛石化在公告中表示,原油的定价以公开市场指标为基准确定,有利影响是签订更为长期的采购协议,保障原油及其他原料供应稳定,同时借助沙特阿美拓展化工产品的海外销售渠道。目前,由于该笔交易确立时间尚短,对荣盛石化业绩影响还未有所体现。
财联社记者注意到,在上一轮纸浆价格暴涨冲击下,全球生活用纸厂商普遍经营承压,今年以来北美等地区频频传出关停纸厂的消息,业绩不佳的纸厂亦成为不少资本“抄底”的对象。
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