纸企涨价+停机，能否扭转业绩颓势？

　　纸引未来网讯 愈演愈烈的包装纸涨价潮，时至今日又出现了新的变化。9月25日晚间，国内多家大型纸厂宣布将在国庆期间停机检修。同时，玖龙纸业宣布了国庆长假后的涨价计划，旗下东莞、太仓、泉州等基地将于10月7日再涨50元/吨。

 

　　随着市场需求逐步向好，纸价自8月底开始逐渐有了起色，国内各大纸企均已进行了多轮涨价，停机检修现象也和往年一样紧随纸价上涨而来。9月25日晚间，东莞玖龙纸业、广东山鹰纸业、东莞金洲纸业、东莞金田纸业等多家大型纸厂发布了停机检修通知。

 

　　东莞玖龙纸业：PM2、PM3、PM12、PM19、PM43将在9月29日-10月6日各自停机8天，主要影响牛卡纸、再生

 

　　牛卡、白面涂布牛卡的生产。

 

　　广东山鹰纸业：PM53纸机将在10月4日-10月7日停机4天，主要影响T纸、高瓦的生产。

 

　　东莞金洲纸业：9月28日-10月8日，对各机台停机检修11天。

 

　　东莞金田纸业：PM1、PM2、PM3、PM5、PM6、PM7、PM8、PM13将在9月28日-10月5日停机8天，主要影响灰板纸、纱管纸、牛卡纸、瓦楞纸的生产。

 

　　如果说上半年的大规模停机潮是纸厂的无奈为之，那么本次的停机检修计划更像是纸厂的主动出击，为双节后的涨价而蓄力。

 

　　从当前行情来看，纸厂提前释放停机讯息，既能压缩短时间内的废纸采购成本，又能刺激原纸出货。偏狭而言，这是纸业市场经久不衰的“套路”：长时间涨价后主动停机检修，同时放出新的涨价计划，以此把握市场节奏。

 

　　往期涨价信息：纸价起飞！涨价涵成双节大礼

 

 

　　9月18日，太阳纸业（002078.SZ）发布公告称，自2023年9月18日起，其PM11、PM12、PM40机台产品的接单价格统一在目前执行价格基础上调涨300元/吨。自2023年10月1日起，所有新接订单价格在9月底价格基础上再次统一上调200元/吨。

 

　　不仅如此，包括五洲特纸（605007.SH）、冠豪高新（600433.SH）在内的多家纸企也发布涨价函，特种纸、印刷用纸、包装用纸等价格均有所上涨。

 

　　对此，中研普华研究员杨兴杰在接受《中国经营报》记者采访时表示，原材料成本上涨是企业近期集体调价的主要原因。另外，9～12月为造纸行业下半年的传统需求旺季。随着纸品需求旺季的到来，纸张需求量增加，企业订单饱满，供不应求的局面使得多家纸企纷纷上调价格。

 

 

　　9月14日，五洲特纸发布的涨价函显示，9月15日旗下所有数码纸产品在现有价格基础上，上调500元/吨（含税）。此外，冠豪高新从9月15日起，在现有价格基础上，对热升华转印纸全系列产品价格统一上调500元/吨。中冶纸业银河有限公司自9月15日起针对旗下文化用纸各品牌产品，在现行价格基础上统一上调200元/吨。

 

　　另外，生意社商品行情分析系统监测，瓦楞纸价格持续上涨，9月15日瓦楞原纸140克出厂价格均价为2776元/吨，与9月10日均价2724元/吨相比上涨了1.91%。

 

　　生意社纸张分析师认为，目前纸业市场受“金九银十”氛围影响，市场供需表现较为利好，部分纸厂也因生产成本增加，导致价格上涨，预计短期废纸和瓦楞原纸价格可能稳中偏强整理。

 

　　就文化用纸市场来看，纸厂积极发函促涨主要有几点影响因素：首先，规模纸厂接单情况偏好，盈利水平偏低情况下，积极推涨价格；其次，华南、华东、华中等地陆续有出版招标工作开始启动，加之局部有适量外贸订单跟进，需求端利好逐渐增强。

 

　　一位家居电商从业者告诉记者，今年7月份之前基本没有什么订单，此后订单数量翻倍增长，尤其部分订单用于出口。“我们的产品基本都是包装纸盒，近期用量比较大。”

 

　　某纸企人士告诉记者，9月纸企之所以集体涨价，是因为传统旺季需求有所改善，纸企上半年高价位库存的消化完毕，整体盈利水平预计会逐步回升。

 

　　不过，终端市场来看，上述电商从业者表示，“9月初我们的包装纸盒为0.9元，近期涨到1元，包装纸厂表示后期会持续上涨。”

 

 

　　其实，近期原料木浆价格持续上行也是此轮纸企提价的主要原因之一。

 

　　9月13日，五洲特纸方面表示，公司热转印提价1000元/吨，食品白卡、格拉辛纸、文化纸都在提价。同时，最近原材料木片价格和化机浆价格均有上涨。

 

　　根据数据显示，阔叶浆价从9月初最低点5559.29元/吨，一路拉涨至9月6日的5690.71元/吨，高低价相差2.36%。

 

　　市场分析师常俊婷在接受记者采访时表示，9月国内进口针叶浆现货市场均价继续上行，日度价格呈现震荡偏强走势，主要是因为木浆外盘持续上涨、汇率波动增加后市成本面压力，下游原纸开工提升、原纸库存去化带来木浆需求面的稳定放量、原纸市场价格表现坚挺且实单有所上涨等对浆价形成支撑。此外，在上海期货交易所纸浆期货盘面偏强运行，阔叶浆现货市场可外售货源不多等多重因素影响下，中旬之后纸厂对高价原料采买积极性下降。整体来看，在市场多空博弈下，价格仅在50～100元/吨之间窄幅整理。

 

　　常俊婷分析认为，短期浆市供需面变动有限，业内人士考量后市成本面压力而低价惜售，下游则维持压价采买原料策略，买卖双方博弈态势不改，预计浆市以消化前期价格涨幅为主，价格横盘整理居多。

 

　　同时，杨兴杰也表示，从纸浆期货的走势看，自2023年6月之后，纸浆价格持续上行。随着纸制品需求旺季到来，对原材料的成本形成较强支撑，预计纸浆价格近期将继续上涨。虽然纸浆价格总体趋势向上，但受政策调控、市场供需等因素影响，价格波动幅度可能会逐渐减小。

 

 

　　记者注意到，从去年到今年上半年，造纸行业利润一直大幅下滑，部分企业甚至处于亏损状态。

 

　　据国家统计局数据，2022年1～11月，规模以上造纸和纸制品行业企业营业收入13765.2亿元，同比增长1.2%，营业成本12168.6亿元，同比增长4.1%，利润总额478亿元，同比减少38.6%。

 

　　从企业层面来看，五洲特纸在2023年上半年实现营收28.41亿元，同比下降4.44%；净亏损1214.57万元，上年同期归母净利润2.14亿元。此外，山鹰国际（600567.SH）上半年实现营业收入137.48亿元，同比下降17.52%；归母净利润为亏损2.71亿元，同比由盈转亏；博汇纸业（600966.SH）上半年实现营业收入86.57亿元，同比减少2.38%；归属于上市公司股东的净利润为-3.46亿元，由盈转亏。

 

　　博汇纸业2023年半年报显示，上半年，造纸行业需求端受消费恢复增速放缓及纸价回落的影响，渠道进入降库存周期，供给端面临新增产能投放，纸制品市场行情整体低迷。尽管国内纸企一季度延续了去年末“成本高位、售价低位”的不利局面，纸企造纸业务普遍出现亏损，但二季度随着低价浆及木片的逐步到厂耗用，能源价格下行，单位生产成本边际改善，纸品售价回调逐步企稳，部分纸企经营业绩出现环比改善的迹象。

 

　　博汇纸业方面表示，其在复杂多变的市场环境中不断实现自我突破，今年上半年公司达成产品销量同比增长19%的双位数成长目标，并在质量、技术和营销服务等方面持续加强管控，第二季度吨纸净利环比改善。

 

　　山鹰国际在半年报中表示：“造纸行业整体处于恢复阶段，市场行情在上半年表现低于预期，目前仍面临供应端新增产能持续投产，而下游消费需求恢复偏慢的压力。”

 

　　上述纸企人士认为，整个行业长期低迷，企业利润承压已久。当下处于需求旺季，供需调整之下，企业通过提价以期改善盈利能力。

 

　　在杨兴杰看来，由于纸浆价格承压，左右造纸行业景气度的首要因素再次从成本端转向了需求端。上半年纸浆高位回落让国内纸企压力骤减，造纸板块或迎来提价和成本下行双重因素影响，业绩有望修复。

 

　　山鹰国际方面也表示，下半年通常是造纸行业的传统消费旺季。从供需来看，下半年，预期电子、家居等大宗消费的潜能将进一步释放，社会终端需求全面复苏。结合国内经济的结构化复苏，经过上半年的毛利润修复，预计将回归正常的盈利水平。

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