需求疲软拖累纸箱行业：老旧纸厂或将加速淘汰，行业洗牌在即！

今年夏天伊始，关于美国纸箱行业是否走出衰退期的讨论甚嚣尘上。一位资深行业分析师曾乐观预测，箱板纸生产商将通过上调价格来应对通胀，并寄希望于需求的回升。

然而，最近的第二季度数据却泼了一盆冷水。尽管行业人士期待需求有所反弹，但现实情况是，回升幅度远不足以缓解老旧工厂所面临的困境。与此同时，新一代100%再生纸机却在全年持续增产。

彭博社纸包装定价分析师道格·拉森在8月中旬的一场演讲中指出：“这些新机器生产出的纸张质量似乎高于以往的100%再生纸机，而且运行效率也更高。”他进一步分析道，“如果需求无法得到改善，那么这两大因素可能会对老旧设备造成更大的压力。”

彭博社近日举办了一场名为“箱板纸报告 - 市场动态：回顾 2024 年第二季度情绪和数据”的网络研讨会。彭博社基础材料高级分析师理查德·伯克、瓦楞纸市场分析师瑞安·福克斯以及道格·拉森在会上发表了讲话。

福克斯表示：“我们满怀期待地进入了今年，大家都希望箱板纸市场能迎来复苏。早在一年多前，包括彭博社在内的许多机构都预测2024年箱板纸出货量会增长。然而，随着2023年年底的临近，我们发现需求端的阻力依然存在，这一年注定是艰难的一年。”

拉森则指出，去年箱板纸供应端可谓“动作频频”，新增了5台新机器，产能增加了200万吨。这样的扩产规模在1996年以来还是首次。

“尽管新增了200万吨产能，但2024年初的总箱板纸产能与去年相比并没有显著变化，”拉森说道。“因为去年也有近200万吨的产能被永久关闭。所以，净增量其实并不大。

“我们看到的是产能结构的转变：新投产的机器全部采用100%回收材料，而关闭的那些则主要使用原生木浆或混合原料。此外，这些新产能主要来自独立或中型供应商，而关闭的大部分产能则属于国际纸业和维实洛克这样的行业巨头。在整个箱板纸行业大约4000万吨的产能规模下，400万吨的产能转移无疑是一次巨大的变革。”

拉森进一步指出，除了去年永久关闭的200万吨产能外，行业内的一些大型企业还因经济原因暂时停产了超过250万吨的产能，这导致2024年的生产缺口更加显著。

“即使将永久停产的产能按年平均计算为66万吨，仅今年第一季度，国际纸业和维实洛克的临时停产量就接近16.5万吨。这再次表明供需失衡的情况相当严重。”

关于近期关闭的华盛顿州安吉利斯港麦金利纸业再生纸厂，拉森表示，根据他的数据分析，这是一家成本相对较低的工厂。虽然他无法透露麦金利内部的具体决策原因，但这一事件再次表明，老旧工厂正面临着越来越大的生存压力。

他还指出，老旧设备的低效运转给企业带来了不小的压力。

“如果市场需求没有显著改善，那么那些仍在使用的老旧机器将会面临更大的挑战。如果需求持续低迷，我们很可能会看到更多的机器停产。”

谈到箱板纸的出货量，福克斯表示，虽然环比数据显示有所改善，但同比仍下降了约1%。他预测第三季度的出货量将与第二季度持平。值得注意的是，从历史数据来看，第三季度通常是全年表现最好的一个季度。

“尽管大家都对今年的市场表现抱有期待，但第一季度的出货量比去年同期下降了1.1%，创下2016年以来的新低。这表明今年开局并不顺利。”他说道，“虽然第二季度环比增长了1%，但同比数据显示出货量仍下降了约1%。”

谈到第三季度，他表示：“我们预计情况会有所改善，但幅度不会太大。”

拉森指出，一个积极的信号是，上半年箱板纸的出口量有所增加。这有效地防止了国内库存的大幅攀升，并使得第一季度的工厂开工率首次突破了90%，达到了近一年来的新高。

“出口需求的增长无疑是一大利好，但第一季度的数据也表明，行业内的停产情况仍将持续。”他进一步分析道，“我认为去年第三季度和第四季度的停产高峰已经过去了，但我们不太可能恢复到疫情期间93%或94%的高开工率。不过，维持在90%以上的开工率还是有可能的。”

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