黄德几：理文造纸积极扩产能 候低吸纳

理文造纸的主要业务为生产包装纸，今 年上半年的分部收入78.25亿元，按年下跌5.3%，占总收入的93.5%。今年上半年，集团营业额按年下跌3.8%至83.69亿元，惟纯利按年升 27.7%至14.3亿元，毛利率按年上升2.6个百分点至23.2%。集团未来可能在内地再增加约40万吨产能之包装纸生产线，同时计划在国外投资兴建 造纸厂，于越南后江省年产能40万吨之造纸机项目，预计将于今年第四季投产，以配合拓展东南亚市场。

另外，集团已进军卫生纸市场，生产及推出自家品牌「亨奇」卫生纸。今年上半年，卫生纸的收入按年上升3.8倍至4.12亿元。集团目前在重庆设有4 台共13.5万吨之卫生纸生产线，已全面投产，另外于重庆新增的4台共22万吨产能生产线，以及于江西和广东两地各2台合共22万吨产能生产线，将于今年 下半年及2017年底前相继投产。投产后，集团卫生纸产量将达57.5万吨，晋身为内地卫生纸行业五大生产商之一，有望带来新增长动力。

财务方面，净资本负债比率由2015 年12 月底的0.66上升至2016 年6 月底的0.68;惟若撇除因人民币贬值产生之汇兑储备减少8.58亿元，净资本负债比率则为0.65。期末，银行结余及现金14.24亿元。制成品存货周 转期由去年底的12日，减少至今年6月底的11日;应收账款周转期则由50日增加至53日。