自由贸易试验区大背景下的造纸行业发展——以天津玖龙纸业发展为例

2015年4月21日，天津东疆自由贸易区、福建厦门自由贸易区、广东横琴自由贸易区三大自由贸易区同日挂牌正式成立。中华人民共和国国务院总理李克强视察福建厦门自贸区，克强总理强调指出自贸区的作用不仅仅是为了招商引资，而是要作为中国经济改革的“试验田”，利用“倒逼机制”推动经济体制改革、简政放权、推动开发开放。在这样的大背景下，中国传统行业怎样发展值得大家思考；尤其是传统的制造业如造纸、化工、纺织等行业怎样走出资本和资产的误区，赢得发展的潜动力需要金融行业、传统制造业的共同努力。企业发展、壮大，需要强劲的经济发展动力、雄厚的资金支持、深厚的企业发展底蕴以及方便、灵活的开发开放政策。

面对机遇与挑战的当今社会，传统轻工制造行业对经济发展模式、企业自身融资模式、资金链供应模式改变的“破冰之旅”也正在悄然进行。世界500强玖龙纸业（控股）有限公司成立于1995年，于2006年在香港证交所上市，目前企业规模高达1500亿元港币，总市值265.51亿港币，是中国第一大、世界第七大的包装纸生产企业；目前已建成四大生产基地，分别位于广东东莞、江苏太仓、重庆江津、天津宁河，并将在福建泉州建立第五大生产基地。玖龙纸业（控股）有限公司业务覆盖华北、江浙、西南、华南、东南大部分地区，并且所经营业务同天津、福建、广东、上海四大自贸区都有非常紧密的联系。玖龙人正在尝试突破传统制造行业的局限，摆脱传统轻工行业的规模化经营，经营思维单一，企业利润只依靠提销量降成本的误区。尝试多种经营模式相结合，利用自身雄厚的资金发展同造纸相关的各个领域并从中获益，走可持续发展的道路。

以玖龙纸业在天津的发展为例，2012年11月玖龙纸业（控股）有限公司的四家子公司入驻天津东疆保税港区，使公司集运输、生产、进出口报关、融资租赁（资金归集）为一体。据天津东疆保税港区管委会的相关报道显示，玖龙纸业（控股）有限公司下属的三家子公司锦龙运输（天津）有限公司、祥龙融资租赁（天津）有限公司、龙腾再生物资回收（天津）有限公司预计五年内也就是到2017年末主营业务收入分别达到5亿元、42亿元、39亿元人民币。祥龙融资租赁（天津）有限公司注册资本1200万美元，该公司可以从事设备租赁、融资、离岸转口买卖、借用外债等融资业务，按照国家外汇管理局的非银行债务人办理外债签约登记的相关规定，融资租赁外商投资企业可以按照10倍融资杠杆的规定借用1.2亿美元约合7.5亿元人民币。如按照人民银行关于新型自由贸易区跨境人民币的使用规定，区内企业借用境外人民币的规模可以达到所有者权益的4倍以上，在一定程度上解决企业生产资金不足、贷款困难的问题。

玖龙纸业另一家下属子公司天津市天华报关有限公司专门从事造纸设备以及其它机械设备的报关、进出口等相关业务，以此可减少企业的运营成本、优化企业的运营模式、简化造纸设备进出口流程及报关程序，保税区内货物仓储的相关规定，企业可以免费仓储货物半年不缴纳任何费用，节省了大量的场地租金和库存商品存储问题。自由贸易区很多的优惠政策在很大程度上鼓励了企业利用境外资金发展自己的业务以及在境外发行债券筹集资金的需要。造纸企业历来都是资金匮乏型企业，没有资金企业是无法完成产品升级、发展模式转变。从玖龙纸业目前的发展模式来看，多元化、多领域、集约化的发展已初见成效，企业依托地区产业化优势、金融和税收政策支持，借用外债、发行股票吸收资金，与此同时借助各地自贸区建设的“东风”迅速转变自己的发展模式，走集约型、多元化、可持续道路。玖龙纸业秉承多种行业并存，不同行业相互之间取长补短，以资本促发展，以资本运营谋求资金利益最大化，利用大量的资金来支撑企业本身的转型和发展，为实体行业的生产提供充分的资金支持，有了资金支持企业产品升级、设备的更新换代便有了保证；由于造纸行业是资金密集型、科技密集型、产业化程度较高的行业，需要大量的人力、物力、资金作为坚强后盾，尤其是资金成为造纸行业发展的“敲门砖”。玖龙纸业的整体化布局是相当精妙的，可以作为其它造纸企业发展的一个方向进行研究。目前看很多造纸行业中的企业还没有如此强大的资金支持作为后盾，但至少可以利用自贸区的政策优势和“试验田”功能来筹集资金，提升企业的综合竞争能力。

据了解在天津地区和造纸相关的企业大约为300余家且大部分资金匮乏，2014年一年就有近30家造纸企业因各种原因停产或转为注销清算，很多生产线成为废铁，其中大部分原因都是造纸行业的不景气，资金匮乏，部分企业资产负债率极高，资金链断裂是造成企业停产、兼并重组或者注销清算的主要原因。近几年尤其是2010年以后，大型造纸企业的毛利润率逐年下滑，主营业务收入起伏不定严重制约了企业的正常发展，归根结底就是资金短缺、匮乏带来的“后遗症”。有的企业资产负债率高达200%，很多企业资产负债率也突破了55%的红线。以玖龙纸业（东莞）有限公司为例，其2012年～2014年资产负债率分别为63.21%、61.78%、52.55%，而主营业务利润也仅有2014年获利2.02亿元，其余均为负债经营。

继上海自贸区之后，天津、福建、广东同日挂牌成立自贸区，自贸区的成立对造纸企业的发展有什么样的利好还不得而知。除上海浦东自贸区外，天津东疆、福建厦门、广东横琴的自贸区政策是否具有地域化政策优势的具体细则还不详尽。天津地区曾是中国主要的化工产品生产基地，产业化优势明显且毗邻造纸强省山东；广东省是我国除山东省外造纸企业集中的主要区域，区域产业优势明显；如何利用天津、广东这些地区的产业优势来增强造纸企业的竞争力和盈利能力，需要进行更加细致的政策研究和调研。具有地区产业优势的造纸企业需要整合资源，进行设备、资产、技术、人员的整合，营造地区产业强省。

利用自贸区开发开放的政策，集中造纸企业的集团化优势，建立符合自身发展的企业发展战略，在“金改3.0”的实施政策下，从境外融入、吸收资金，立足发展、稳定自身，将管理方式从“正面清单”转化到“负面清单”。在自贸区内建立自由贸易账户（FT账户），利用银行分账管理、独立核算、全方位覆盖的优势，与境外企业、国际市场挂钩，同时在FT账户下本外币一体化可减少相关轻工业企业的金融壁垒，使中国的造纸企业走向更加宽广的国际市场。《中国人民银行关于支持中国（天津）自由贸易实验区扩大人民币跨境使用的通知》明确规定了区内非金融机构从境外借用资金规模的上限，以及自由贸易区内跨境双向人民币资金池归集功能明显有利于实体制造业的发展，为不同行业的发展提供了坚实金融政策保障。

虽然各大自贸区的挂牌成立和“水十条”的发布有可能只是一个巧合，但是从深层次来看很大程度上凸显了国家改革经济体制发展模式的倾向，扩大开发开放、从引进外资到立足自身、谋求发展、扩大内需、减少不必要的消耗和浪费，走集成化、产业化、环保型发展的道路，是未来的经济发展的必经之路。‍造纸企业在自由贸易区建设的大背景下，应利用改革契机，抓紧转变发展模式；通过目前的金融政策支持，归集资金，走产业化、多元化发展的道路。这或许是造纸企业摆脱目前困境的一种发展道路，玖龙纸业的发展之路值得我们思考和研究，也为造纸行业的发展提供了可借鉴的发展模式。